信託は何をするのか
信託とは、受託者が一人または複数の受益者のために資産の権原を保有し、設定者の書面による指示に従ってそれを管理し、分配する法的な取り決めです。その特徴は、法的な所有と受益上の利益とを切り離すことにあります。法のうえでは受託者が資産を所有し、受益者は信託証書の定めのもとでそこから利益を受ける権利を持ちます。この切り離しこそが、外部からの請求、離婚、債権者、そして訴訟から資産を守ることを信託に可能にし、同時に委託者が世代を越えて続く規則を定めることを許すのです。 たいていの信託は、四つの役割によって構成されます。委託者は信託を設定して資産を拠出し、その設立の目的を定めます。受託者は、個人であることも組織であることもありますが、受益者の利益のために行動する受託者責任のもとで資産を保有し、管理します。プロテクターは、置かれる場合には、受託者を交代させる権限や特定の決定に同意する権限といった、定められた監督の権限を持ち、資産を直接に運用することなく受託者に対する歯止めとなります。そして受益者は、収益、元本、または裁量による分配を通じて、利益を受ける権利を持つ人々です。 信託は、委託者が存命中に取り決めを改め、あるいは解くことのできる撤回可能なものであることも、より強い保護と永続性と引き換えに委託者が支配を手放す撤回不能なものであることもあります。複数世代にわたる計画においては、撤回不能な仕組みが一般的です。それは、まさに支配を手放すことが継続性の源泉となるからです。法が認める場合、ダイナスティ・トラストは期限なく存続することができ、世代跳躍信託は資本を孫やそれ以降の世代へ引き継ぐことを可能にして、複数の移行にわたる税の連鎖を和らげます。浪費者防止条項は、受益者が自らの持ち分を譲渡し、または担保に入れる力を制限し、その受益者の必要は満たしながら、受益者の債権者や賢明とはいえない個人的な決定から資産を守ります。よく起草された信託証書は家族の基本ソフトとなり、原則を一度きり定めておくことで、引き継ぎのたびにそれを論じ直さずに済むようにします。家族財団
家族財団は、資産を正式な慈善または博愛の使命のなかに組み込み、それを、自らのガバナンス、専門の職員、そして法人格を備えた永続する組織へと変えます。個人の富の増進を超えた遺産を築こうとする家族にとって、財団は慈善の意図のための永続的な手立てを打ち立て、世代を越えた家族の一員が関わり合う核をつくり出します。Ocorian（2024）によれば、いまやファミリーオフィスの73パーセントが資産管理と並んで慈善活動を担っており、家族の慈善活動を、任意の付け足しではなく、ガバナンスの基盤として当然のものと位置づけています。 財団はまた、Prepare の原則を補強する育成上の目的も果たします。財団は、次世代が意味のある額の資金について、範囲の定まった、価値観に沿った文脈のなかで自律的に決定を下すことを可能にするため、実社会で資産を預かり守ることを学ぶための、最も安全な環境の一つを与えてくれます。申請を評価し、資本を配分し、理事会の力学を扱い、優先順位をめぐる意見の相違を乗り切ることを、中核となる家族の資本を危うくすることなく経験できるのです。財団が必要とするガバナンス、すなわち理事会、明確な使命、議事録に残された決定は、より広い家族が求められるガバナンスを小さな縮図として映しており、家族の価値観が言葉にされ、試される場を若い一員に与えます。家族投資会社と持株の仕組み
家族投資会社と持株の仕組みは、長期の資本のための組織的な器として働きます。家族投資会社は、資産、不動産、株式のポートフォリオ、そして未公開の投資を保有し、収益を分配せずに再投資することができ、資本を家族の仕組みのなかにとどめ、各世代が受け継いだ資金をどうするかを別々に決めなければならないときに生じる分断を減らします。所有を一つにまとめることで、家族の資産を一体として管理することができ、事務の効率と、移行を越えた支配の継続性がもたらされます。 これらのビークルは、段階的な関与にもよく適しています。複数の種類株式や持分を設けることで、家族は若い一員に所有とガバナンスへの触れ方を段階的に与え、資産を預かり守る役割に備えるにつれてその意思決定権を広げていくことができます。若い一員は、中核となる資産への責任を引き受ける前に、定められた持ち分と席から始めて、Prepare の原則が拠りどころとする実績と自信を築いていくかもしれません。このように、持株の仕組みは税務上効率のよい器であるだけでなく、承継のための足場でもあるのです。仕組みのあいだの選択
信託、財団、そして家族の投資ビークルのあいだの選択は、税負担を最小にすることを第一の目的とするものではありません。もちろんそれも重要ではありますが、根本にあるのは、目的とガバナンスの継続性をつくり出すことです。Williams Group が3,250家族を対象に20年にわたって行った調査は、資産承継の失敗の主たる原因を、技術的な計画づくりではなく家族という仕組みのなかに位置づけました。失敗の60パーセントは家族内の意思疎通と信頼の崩壊に起因し、25パーセントは準備の整っていない相続人に起因する一方で、法務、税務または専門家の過誤にたどれるのはわずかな割合にとどまります（Williams Group、2003）。税務上は最適でも、家族の価値観、意思決定権、そして各世代の責任を言葉にしていない仕組みは、問題の小さいほうの部分に応え、大きいほうの部分を置き去りにしています。したがって最も強靭な取り決めとは、信託証書、持株会社の定款、あるいは財団の基本規則が、生きたガバナンスの文書として働き、定期的な間隔で見直され新たにされ、それを動かす家族憲章と家族評議会とあわせて読まれるものです。 法域についての注記。信託、財団、そして家族投資会社の利用可能性、法的な効果、そして税務上の扱いは、法域によって大きく異なり、家族の税務上の居住地、住所地、そして資産の所在地に左右されます。ダイナスティおよび世代跳躍の仕組み、浪費者防止条項、そして財団とプロテクターが認められるかどうかは、いずれもその地の法律の問題です。本節は、法務または税務の助言を構成するものではありません。ここに述べたいずれかの仕組みを設ける前に、家族はご自身の法域において資格を有する法律顧問、資産承継の専門家、そして税務の専門家にご相談ください。本ホワイトペーパーの末尾に掲げる免責事項の全文が適用されます。本ページは翻訳です。本翻訳と英語版との間に相違がある場合は、英語版が優先します。