The Continuity Compact は、対立を持ち越すことなく、家族の資産を世代を越えて承継するための、四つの原則からなるフレームワークです。数十年にわたる実証研究が突き止めてきた資産承継の失敗の根本原因、すなわち投資収益ではなく、家族ガバナンス、意思疎通、相続人の準備、そして組織としての永続性に向き合います。
証拠は何を示しているのでしょうか。広く引用されている（そして後述のとおり異論のある）調査結果は、およそ70パーセントの家族が第二世代の終わりまでに資産の支配を失い、第三世代までには90パーセントが失うというものです。James Grubman（2022）は、この数字が、John Ward が1987年にイリノイ州の製造業200社を対象に行った調査における第二世代への事業継続率30パーセントを裏返しただけのものであり、事業の存続と家族の資産承継とを混同した狭い標本に基づくことを示しています。Owner.One（2024）は、18か国の創業者13,500名を対象とした調査において、より穏やかな平均34パーセントの喪失率を見いだしました。本当に分かれ目となるのは、資産が目減りするかどうかではなく、なぜ目減りするのかです。Williams Group の研究は、その原因を銀行や助言の仕組みではなく、家族という仕組みの内側に位置づけています。失敗の60パーセントは家族内の意思疎通と信頼の崩壊にたどり着き、25パーセントは相続人の準備不足に、10パーセントは共有された家族の使命や目的の欠如に、そしてわずか5パーセントのみが法務、税務または専門家の過誤といったその他の要因にたどり着きます（Williams Group、2003）。この分布は、技術的な要因（運用成績の不振、税務計画、法的な仕組みづくり）が失敗を引き起こすという一般的な想定を覆します。本当の課題は人と構造にあり、そしてそれは防ぐことができます。
The Continuity Compact は、互いに結びついた四つの原則として明文化することにより、この洞察を実務に落とし込みます。それぞれが失敗の原因の広がりの一つの側面に向き合い、合わさることで、資産が生き延び、栄えていく仕組みをつくり出します。
Govern（ガバナンス）：必要になる前に、明確な意思決定権と家族憲章を定めること。明文化されたガバナンスがなければ、どの世代も非公式の決まりごとを一から作り直すことになり、利害が大きい局面で混乱と遺恨を生みます。ガバナンスには、互いを補い合う三つの仕組みが必要です。家族の価値観、資産についての考え方、そして将来の世代への願いを言葉にする家族憲章。関係者のあいだで定期的かつ構造化された対話を行う正式な場をつくる家族評議会。そして、誰が何を、どのような手続きで決めるのかを定める透明な意思決定権です。書面によるガバナンスは、家族の自律の敵ではありません。むしろその前提条件です。沈黙が残した空白を、噂と憶測が埋めてしまうことを防ぎます。
Communicate（対話）：世代間の対話を、意図的で、定期的で、安全なものにすること。資産承継の失敗について記録された最大の原因は、運用成績の悪さではなく、世代間の信頼と率直な会話の崩壊です。Fidelity の2025年 Family & Finance Study によれば、富裕層の親の52パーセントは自らの純資産を成人した子に明かしておらず、68パーセントは相続の詳細を伝えていません。しかし同じ調査は、際立った認識の隔たりを明らかにしました。成人した子の95パーセントが相続した資産を管理する用意があると感じていると答える一方で、子が準備できていると認める親は25パーセントにとどまります。この認識の食い違いは、断絶を生んでいるのが能力の欠如ではなく、意思疎通の欠如であることを示しています。意図的な意思疎通とは、難しい話題を直視することでもあります。家族内の対立、価値観の違い、リスク許容度の違い、過去の離婚、あるいは不均等な相続です。この対話が欠けると真空が生まれ、噂と憶測と遺恨がそこを埋めます。RBC Wealth Management の調査（2025）では、ベビーブーマー世代の89パーセントが相続についての話し合いは重要だと考えている一方で、相続人に何らかの指針を示したことがあるのは39パーセントにとどまり、資産を引き渡す側の65パーセント、受け取る側の94パーセントが、その会話を進めるための専門家の助けを求めていることが分かりました。
Prepare（準備）：教育、参加、そして段階的な責任を通じて次世代を整えること。なぜ、資本は受け継いでも能力は受け継がない相続人がいるのでしょうか。準備とは、相続人が資本だけでなく能力をも受け継ぐように、次世代の力を体系的に育てることです。Williams Group の研究は、準備の整っていない相続人を、資産承継の失敗の25パーセントの原因として特定しました。実効性のある準備には、しばしば子どもの頃から始まる年齢に応じた金融教育、成人して間もない時期からの家族評議会や投資委員会への参加、現任の受託者に付いて学んだり、全面的に資産を預かる前にサテライト・ポートフォリオを共同で運用したりといった段階的な受託責任、そして家族の資産を管理する顧問、弁護士、会計士との接点が含まれます。率直な見極めも含まれます。すべての相続人が家族の資本を管理することを望むわけではなく、また向いているわけでもありません。役割（能動的な運用者、受動的な受益者、専門の担い手、役員、慈善家）について明示的に話し合うことは、いら立ちと失敗の双方を減らします。
Endure（永続）：永続する仕組みと、安定した長期のスチュワードシップの関係を選ぶこと。家族はどうすれば、資産の継続性が単一の世代、市場サイクル、あるいは信頼する顧問一人よりも長く続くようにできるのでしょうか。永続とは、複数の世代と人の入れ替わりを生き延びるように設計された、法的、組織的、そして関係上の仕組みを選び取ることです。永続する仕組みには、長期の浪費者防止条項や永続的な存続期間を備えた信託、引退とともに継続性が絶たれてしまう個人の顧問ではなく専門のファミリーオフィスや安定した銀行との関係、定期的なガバナンスの見直しと刷新、主要な受託者の承継計画、そして長期の担い手として個人ではなく組織を明示的に選ぶことが含まれます。複数世代にわたる家族ガバナンスに深い専門知識を持ち、自らの体制のなかに安定したパートナーシップと承継計画を備えたプライベートバンクは、この原則を体現しています。
Bordier のアプローチとの対応
Bordier は、その業務をウェルスマネジメント、プライベート・アセット・マネジメント、ファミリーサービスという三つのオファリングに整理しており、これらは Continuity Compact と密接に対応しています。なかでもファミリーサービスは最も明確な表れです。外部委託による最高投資責任者（CIO）機能、複数のカストディアンにまたがる資産の統合、そして書面による投資方針書と構造化された投資委員会を通じて正式化された投資ガバナンスの手続きが、Govern の原則が求める書面化された意思決定権と監督を、そろって家族にもたらします。当行の資産計画の実務は、承継と世代間の移転に直接向き合います。これは Communicate と Prepare の原則が担う仕事です。そして、社内で「守り、複利で積み上げ、育てる」と要約される投資哲学は、資本の保全を長期の成績の第一の原動力と位置づけており、Endure の原則が求める忍耐を言い表しています。The Continuity Compact は、家族とその顧問がこのアプローチを実際に働かせるための、規律あるフレームワークを与えます。
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