I rischi che la diversificazione non può eliminare
I rischi che la diversificazione può ridurre
La diversificazione riduce questi rischi. Non li elimina.
La volatilità è un indicatore, non l’insieme del problema
La volatilità misura quanto una posizione, una classe di attivi o un portafoglio oscilla di valore. Varia a seconda dello strumento, del periodo osservato e del modo in cui le posizioni sono combinate. Tollerare le oscillazioni non equivale a poter assorbire una perdita, in particolare una perdita che metta un obiettivo fuori portata o che alteri in modo irreversibile la situazione del cliente.Il rischio appartiene al portafoglio, non alla singola posizione
Nessuna posizione è giudicata isolatamente. Ciò che conta è il livello complessivo di rischio del portafoglio. Una piccola posizione in un investimento più rischioso che presenti una correlazione bassa o nulla con il resto può abbassare il rischio dell’intero portafoglio, anche laddove quel portafoglio sia stato costruito per una propensione al rischio contenuta.Dove il rischio è controllato nella pratica
- In fase di selezione. Il filtro azionario esclude i modelli di business che mostrano segni di obsolescenza, le società eccessivamente esposte a fattori di rischio ambientale, sociale e di governance e le società sovraesposte a una sola regione o a un solo prodotto. Si veda Gestione di attivi privati.
- Dopo l’operazione. I prodotti strutturati sono sorvegliati lungo tutta la loro vita e le posizioni in cambi sono soggette a un’analisi di rischio quotidiana.
- A livello di banca. Nessuna posizione speculativa nel bilancio e nessuna erogazione di credito diversa da quella garantita dal portafoglio del cliente stesso.
Da leggere anche
- Costruzione del portafoglio, la meccanica della diversificazione.
- I nostri principi di investimento, la filosofia entro la quale tutto questo si colloca.
- Soluzioni di investimento, la sorveglianza descritta qui sopra per esteso.
Informazioni di carattere generale. Non si tratta di consulenza in materia di investimenti, né di una sollecitazione o di un’offerta. I requisiti di accesso, i servizi e le condizioni variano a seconda della giurisdizione e del cliente. Si rivolga al Suo banchiere per quanto riguarda la Sua situazione personale.
Questa pagina è una traduzione. In caso di discrepanza tra questa versione e la versione inglese, prevale la versione inglese.