Un accès de qualité institutionnelle
Ce qui est normalement réservé aux États, aux collectivités et aux institutions, ouvert aux clients privés :- Une gestion de type grande caisse de pension
- Des Actively Managed Certificates (AMC)
- Des mandats institutionnels
Un choix d’actifs plus large
L’allocation est diversifiée et dynamique, puisant dans les actions, les obligations cotées sur les places internationales, les fonds de placement, le crédit, et les actifs non cotés, dont les sociétés privées, l’immobilier et les infrastructures.Toujours mesuré contre un indice de référence
L’offre est mesurée, pas seulement décrite. Bordier indique qu’elle se donne pour but d’égaler ou de dépasser les indices de référence institutionnels, et rend compte par rapport à eux avec un reporting mensuel et trimestriel, ainsi que des synthèses de risque et de performance.Core Holdings : comment se construit la poche actions
Core Holdings est la méthode propre à Bordier pour analyser les actions cotées, et c’est l’expression la plus claire de la philosophie de la maison en pratique. Sa prémisse est énoncée simplement :La préservation du capital est la source de la surperformance à long terme.L’approche n’est délibérément pas indicielle. La position de Bordier est qu’acheter et vendre en continu, et pratiquer une gestion de fortune indicielle, est une méthode du passé. Core Holdings est tirée d’une philosophie de private equity : la banque n’achète pas seulement des titres, elle investit dans des entreprises, sélectionnées sur la solidité de leur modèle économique, leur résilience, la visibilité de leurs flux de trésorerie et leur création de valeur au travers des cycles économiques, à un prix raisonnable.
L’entonnoir
La sélection se resserre en quatre étapes délibérées.Ce que recherche le filtre
- Une croissance organique supérieure à la moyenne et durable
- Des flux de trésorerie disponibles nettement positifs au travers des cycles économiques
- Une rentabilité des capitaux engagés constamment supérieure au coût du capital
- Un endettement et un effet de levier du bilan maîtrisés, pour la sécurité de l’investissement
- Une capacité à générer de la trésorerie, une création de valeur économique, une rentabilité des fonds propres et des ratios d’endettement modérés
Ce que le filtre écarte
Les entreprises dont le modèle d’affaires montre des signes d’obsolescence, décrites par Bordier comme de futurs anges déchus (fallen angels) en devenir. Les entreprises excessivement exposées aux facteurs de risque environnementaux, sociaux et de gouvernance. Et les entreprises surexposées à une seule région ou à un seul produit.Comment sont valorisées les rescapées
Les entreprises restantes passent par une analyse fondamentale approfondie : marchés finaux, positionnement concurrentiel, moteurs de marché, et résilience à long terme des ventes et des marges. Un modèle standardisé d’actualisation des flux de trésorerie, appliqué uniformément à tous les secteurs, détermine ensuite la juste valeur de chaque titre. Le résultat est un ensemble de 30 à 40 entreprises offrant des perspectives de long terme aux valorisations les plus attrayantes. La sélection est réexaminée en continu sur la base du rapport entre le prix et la juste valeur, et l’ensemble du processus se répète pour rafraîchir l’univers éligible et identifier ce qui doit être ajouté ou retiré. Chaque composante est traitée comme une recommandation de détention à part entière.Comment sont construits les portefeuilles
La diversification est le principe organisateur, et la manière de l’obtenir change avec la taille du portefeuille. Les portefeuilles plus modestes recourent à des véhicules collectifs, aux fonds Bordier, à des ETF et à d’autres fonds, qui maintiennent la diversification et maîtrisent les coûts. À mesure que le portefeuille grandit, des lignes directes sont progressivement introduites, ce qui permet davantage de personnalisation tout en préservant la diversification.À lire aussi
- Notre approche de l’investissement, la philosophie qui sous-tend tout cela.
- Solutions d’investissement, l’éventail complet des classes d’actifs.
Informations générales uniquement. Ni conseil en investissement, ni sollicitation, ni offre. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et la valeur des investissements peut baisser comme augmenter. La disponibilité, les conditions d’éligibilité, les devises et les tailles minimales varient selon la juridiction et selon le client, et ne sont pas indiquées ici. Adressez-vous à votre banquier pour votre situation personnelle.
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