Soluciones de inversión

La experiencia por clase de activo que hay detrás de los mandatos de Bordier. Cada una de ellas se inscribe en el enfoque de la inversión más amplio: proteger primero, para que la capitalización pueda operar.

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Renta variable

El proceso de renta variable separa la cartera en un núcleo de largo plazo y un satélite de horizonte más corto. Las Core holdings son el cimiento estable y de largo plazo. Bordier busca lo que denomina empresas virtuosas, de las que aproximadamente una de cada seis del universo resulta elegible, juzgadas mediante un enfoque de private equity aplicado al negocio, la generación de flujo de caja libre y la creación de valor económico. De las que resultan elegibles se compra alrededor de un tercio, por precio: el valor razonable basado en el descuento de flujos de caja, contrastado con el escenario propio de Bordier, con seguimiento de la relación entre precio y valor razonable y ajuste de la cartera en consecuencia. Es la estrategia de largo plazo, y el motor de capitalización, en torno a dos tercios de la cartera. Los satélites son posiciones menores, flexibles y de mayor crecimiento que cubren el resto del universo, incluidos los sectores regulados, los bancos, los valores muy cíclicos y las situaciones especiales. Aquí el trabajo es de valoración relativa y de anomalía: múltiplos del grupo comparable, si un descuento o una prima está justificado, y después selección y rotación. Horizonte de corto a medio plazo, en torno a un tercio de la cartera. El análisis y la calificación de sostenibilidad se aplican a ambos.

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Renta fija

Un equipo con más de veinte años de experiencia, que trabaja en dos frentes. Estrategia. Un marco propietario, cuantitativo y cualitativo. El análisis del contexto macroeconómico establece en qué punto se encuentra el ciclo, junto a las valoraciones y los factores técnicos de mercado, es decir, la estructura del mercado, la actividad emisora y los flujos de fondos. La visión resultante sobre la trayectoria de los tipos y los diferenciales se traduce en decisiones de posicionamiento que el comité de inversiones emplea para los mandatos discrecionales. Selección. Un filtrado en busca de valor sobre los principales índices de referencia de renta fija, centrado en sociedades cotizadas y bonos líquidos. Una lista semanal de recomendaciones abarca unos 600 bonos en cuatro divisas (USD, EUR, CHF, GBP), multisectorial y extendida a mercados desarrollados y emergentes. El proceso ascendente, de valor relativo, es propietario y deliberadamente independiente de las calificaciones de las agencias, y cubre el investment grade, el alto rendimiento y los híbridos.

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Fondos

Tres elementos definen la oferta de fondos.

1. Una gama completa y coherente. Tradicional (renta variable, bonos, materias primas), alternativa (hedge funds) y temática (transición climática, tecnologías emergentes y otras). La selección está alineada con la filosofía del banco de preservación del capital y control del riesgo de caída.
2. Acceso a experiencia externa seleccionada. Gestores externos de primer nivel, tanto los imprescindibles del sector como gestores de nicho más especializados.
3. Un posicionamiento propio. Un vínculo directo entre la selección de un fondo y su contribución al conjunto de la cartera, sin restricción por índices y adaptado a cada cliente.

Los fondos internos de Bordier se gestionan del mismo modo que sus mayores carteras, apoyándose en el departamento interno de análisis formado por economistas, analistas de renta variable y analistas de crédito, con baja rotación, un enfoque de largo plazo por encima del ruido de corto plazo, y trackers sectoriales de bajo coste utilizados para mitigar el riesgo.

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Private equity

El acceso se canaliza a través del Bordier PE Club, construido sobre cuatro principios.

• Acceso. La red de los socios llega a los mejores fondos, con un compromiso mínimo inferior al que exigiría el acceso directo, y con relaciones que alcanzan a los propios equipos de inversión de los gestores de los fondos.
• Asesoramiento. Construcción de cartera a medida, selección de las estrategias y los fondos adecuados, y formación sobre cómo se comporta esta clase de activo.
• Alineación. La estructura de responsabilidad ilimitada, y unos socios que invierten en cada fondo seleccionado junto a los clientes.
• Acompañamiento. Reporting y análisis de rentabilidad, información sobre las sociedades en cartera y planificación de los flujos de caja, algo que importa en una clase de activo que va reclamando capital a lo largo de los años.

La diversificación es deliberada por subclase (capital riesgo, capital crecimiento, capital sustitución, secundarios, infraestructuras, deuda privada), por geografía (Europa, Norteamérica, Asia Pacífico), por añada y por gestor.

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Productos estructurados

Bordier asesora sobre productos estructurados pero no los emite, y esa distinción es la clave: no ser emisor es lo que permite al banco seleccionar la oferta más competitiva del mercado por cuenta del cliente, mediante un proceso competitivo entre más de quince contrapartes. Qué permiten hacer. Todas las clases de activos subyacentes (renta variable, crédito, tipos, divisas, fondos). Perfiles de pago asimétricos, incluidas la protección total o parcial, la mejora del rendimiento, el apalancamiento direccional y el apalancamiento convexo. Estrategias diversificadas y dedicadas a través de Actively Managed Certificates. Cobertura de la exposición a renta variable y a divisas. Acceso a exposiciones no correlacionadas como la volatilidad, las primas de riesgo, la correlación entre activos y los futuros sobre dividendos, y a activos de otro modo inaccesibles. Cómo transcurre el proceso. Los productos se diseñan antes de la operación para ajustarse a la visión de mercado del cliente, en lo estratégico y en lo técnico. La negociación se hace en arquitectura abierta y con la mejor ejecución. Después de la operación, cada producto se supervisa a lo largo de toda su vida, con seguimiento de los subyacentes, de la exactitud de los precios y de las oportunidades de arbitraje, con reestructuración o salida anticipada en el momento oportuno cuando está justificado, avisos proactivos ante cualquier problema de comportamiento, y opciones de cambio o renovación al vencimiento.

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Asesoramiento en divisas y metales preciosos

• Asesoramiento a medida. Ideas de operación oportunistas y tácticas, seguimiento proactivo de los mercados y seguimiento de las posiciones.
• Cobertura y mejora del rendimiento. Cobertura personalizada del riesgo de divisa, y soluciones estructuradas para mejorar la rentabilidad de la cartera.
• Ingeniería de producto. Arquitectura abierta en opciones vainilla y exóticas, TARF y acumuladores, con acompañamiento de principio a fin, desde la estructuración hasta la ejecución, el seguimiento y la reestructuración.
• Publicaciones. Publicaciones periódicas, entre ellas FX Weekly, Precious Metals Monthly, Asia FX Monthly y LatAm FX Monthly.

El ciclo de asesoramiento discurre por descubrimiento, estructuración, ejecución, y después seguimiento y optimización, con análisis diario del riesgo, acceso directo a asesores de divisas dedicados y una colaboración estrecha con la gestión de riesgos. Fuente: presentación del grupo Bordier & Cie, en inglés, 2026.