Zusammenfassung
Schätzungsweise 83,5 Billionen USD werden bis 2048 weltweit zwischen den Generationen übertragen (Capgemini, 2025). In den Vereinigten Staaten werden Frauen nach der Prognose von Cerulli Associates rund 47 Billionen USD erben, etwa 56 Prozent des dort übertragenen Vermögens (Cerulli Associates, 2024). Die Misserfolgsquote, die diese Kapitalverschiebung begleitet, ist gleichwohl hartnäckig und gut dokumentiert. Die über zwanzig Jahre geführte Studie der Williams Group zu 3’250 Familien hat gezeigt, dass die Erosion des Vermögens von einer Generation zur nächsten weit verbreitet ist: 70 Prozent der vermögenden Familien verlieren die Kontrolle über ihre Vermögenswerte bis zum Ende der zweiten Generation und 90 Prozent bis zur dritten. Dieses Scheitern ist jedoch kein finanzielles. Die Williams Group stellte fest, dass 60 Prozent der Misserfolge auf einen Zusammenbruch der Kommunikation und des Vertrauens innerhalb der Familie zurückgehen, 25 Prozent auf unzureichend vorbereitete Erben, 10 Prozent auf das Fehlen eines gemeinsamen Familienauftrags und nur 5 Prozent auf andere Faktoren wie rechtliche, steuerliche oder fachliche Versäumnisse (Williams Group, 2003). Eine unterdurchschnittliche Anlageperformance ist kein wesentlicher Treiber. Die vielzitierte Schlagzeile «70/90» ist allerdings nichts anderes als der Kehrwert der Fortführungsquote von 30 Prozent in der zweiten Generation, die John Ward 1987 in seiner Studie zu 200 Industrieunternehmen in Illinois ermittelt hat, und sie verwechselt das Überleben eines Unternehmens mit der Übertragung von Familienvermögen (Grubman, 2022). Neuere Daten weisen eine durchschnittliche Verlustquote von 34 Prozent bei 13’500 Gründern in 18 Ländern aus (Owner.One, 2024). Unbestritten bleibt gleichwohl der Befund, dass die Vermögensübertragung eine bewusste menschliche und strukturelle Disziplin verlangt. Bordier & Cie, das seit 1844 über 182 Jahre und fünf Generationen hinweg generationenübergreifende Familienvermögen betreut, stellt The Continuity Compact vor, ein Rahmenwerk aus vier Prinzipien, das die erfolgreiche generationenübergreifende Vermögensübertragung praktisch umsetzbar macht, indem es die Grundursachen des Scheiterns unmittelbar angeht. The Continuity Compact ruht auf vier miteinander verbundenen Prinzipien: Govern schafft klare Entscheidungsrechte und Familienchartas, bevor sie gebraucht werden; Communicate macht den generationenübergreifenden Dialog bewusst, regelmässig und sicher; Prepare entwickelt die nachrückende Generation über abgestufte Verantwortung und Ausbildung; und Endure wählt dauerhafte Strukturen und langfristig angelegte Beratungsbeziehungen, die jede einzelne Generation und jeden Marktzyklus überdauern sollen. Familien, die diese Prinzipien systematisch anwenden, verringern Konflikte, verbessern die Bereitschaft der Erben und steigern die Vermögenserhaltung messbar. Nur 29 Prozent der befragten Familien verfügen über eine Familienverfassung; jene, die eine besitzen, berichten jedoch doppelt so häufig von wirksamer Kommunikation, gelangen 1,5-mal häufiger zu einer wirksamen gemeinsamen Entscheidungsfindung und weisen eine 4-mal höhere Vorbereitung der nachfolgenden Generation auf (UBS & Agreus, 2025). Dieses Whitepaper stützt sich auf drei Jahrzehnte Forschung zum Familienvermögen, auf die Praxis führender generationenübergreifender Vermögensverwalter und auf die eigene Erfahrung von Bordier in sechs Jurisdiktionen, um darzulegen, wie Governance, Kommunikation, Vorbereitung und institutionelle Kontinuität sich zu dauerhaftem Familienvermögen verbinden. Es richtet sich an Gründer, Vermögensbildner, Mitglieder der nachfolgenden Generation, Fachleute in Family Offices und an die Berater, die generationenübergreifende Familien begleiten.Wichtigste Erkenntnisse
Die grosse Vermögensübertragung wird bis 2048 weltweit 83,5 Billionen USD erreichen; in den Vereinigten Staaten dürften Frauen rund 47 Billionen USD erben, etwa 56 Prozent der amerikanischen Übertragung. Der Capgemini World Wealth Report 2025 prognostiziert eine weltweite generationenübergreifende Übertragung von 83,5 Billionen USD bis 2048, regional verteilt auf 61 Prozent in die Amerikas, 25 Prozent in die Region EMEA und 14 Prozent in die Region APAC. Die Übertragung wird sich beschleunigen: 30 Prozent bis 2030, 63 Prozent bis 2035, 84 Prozent bis 2040 (Capgemini, 2025). Davon unabhängig schätzt Cerulli Associates, dass Frauen in den Vereinigten Staaten rund 47 Billionen USD erben werden, etwa 56 Prozent der Übertragung, und dass sie bis 2030 einen wachsenden Anteil am Vermögen der amerikanischen Haushalte kontrollieren werden, den sie über Horizonte von 40 bis 50 Jahren betreuen, da sie im Durchschnitt mehrere Jahre länger leben als Männer (Cerulli Associates, 2024). Der Zusammenbruch der Kommunikation ist die dominierende Ursache gescheiterter Übertragungen, nicht eine unterdurchschnittliche Anlageperformance. Die über zwanzig Jahre geführte Studie der Williams Group zu 3’250 Familien hat gezeigt, dass 60 Prozent der gescheiterten Vermögensübertragungen auf einen Zusammenbruch der Kommunikation und des Vertrauens innerhalb der Familie zurückgehen, 25 Prozent auf unzureichend vorbereitete Erben, 10 Prozent auf das Fehlen eines gemeinsamen Familienauftrags und nur 5 Prozent auf andere Faktoren wie rechtliche, steuerliche oder fachliche Versäumnisse. Diese Verteilung kehrt die verbreitete Annahme um, dass technische Faktoren über den Ausgang einer Nachfolge entscheiden (Williams Group, 2003). Die Studie von Fidelity aus dem Jahr 2025 zu Familie und Finanzen zeigt eine auffällige Diskrepanz in der Wahrnehmung: 95 Prozent der erwachsenen Kinder halten sich für bereit, ererbtes Vermögen zu verwalten, während nur 25 Prozent der Eltern ihre Kinder für vorbereitet halten (Fidelity, 2025). Nur 27 Prozent der Familien haben substanzielle Gespräche über die Vermögensübertragung geführt, obwohl sich 71 Prozent mit dem Thema wohlfühlen. Untersuchungen von Edward Jones haben ergeben, dass trotz 71 Prozent der Erwachsenen, die sich beim Anstossen von Vermögensgesprächen wohlfühlen, nur 27 Prozent die Vermögensübertragung tatsächlich mit Familienmitgliedern besprochen haben und 35 Prozent angeben, dies auch nicht zu beabsichtigen. Unter den von RBC Wealth Management befragten Baby Boomers sind 89 Prozent der Ansicht, dass Gespräche über das Erbe wichtig sind, doch nur 39 Prozent haben ihren Erben überhaupt eine Orientierung gegeben (RBC, 2025). Formelle Strukturen der Familien-Governance verringern messbar generationenübergreifende Konflikte und verbessern die Vermögenserhaltung. Nur 29 Prozent der Familien haben eine Familienverfassung oder Familiencharta erstellt. Familien mit solchen Rahmenwerken bewerten ihre Kommunikation jedoch doppelt so häufig als wirksam und gelangen 1,5-mal so häufig zu einer wirksamen gemeinsamen Entscheidungsfindung. Familien mit dokumentierter Nachfolgeplanung weisen eine 4-mal höhere Vorbereitung der nachfolgenden Generation auf. Nur 23 Prozent der Mitglieder der nachfolgenden Generation sind vollständig oder in hohem Mass darauf vorbereitet, zu erben (UBS & Agreus, 2025). Erbinnen stehen vor eigenen Herausforderungen: 80 Prozent hatten Schwierigkeiten, ein Erbe ohne vorgängige Planung zu verwalten, und ein Drittel hatte zuvor kein Gespräch über das Vermögen mit der übertragenden Person geführt. In den Vereinigten Staaten dürften Frauen rund 56 Prozent des übertragenen Vermögens erben (Cerulli Associates, 2024), doch sie berichten von geringerem Vertrauen in die eigene Vermögensbetreuung: 80 Prozent der sehr vermögenden Frauen hatten Schwierigkeiten, ein Erbe zu bewältigen, und eine von drei Erbinnen hatte vor der Nachfolge kein substanzielles Gespräch mit der übertragenden Person geführt (UBS Own Your Worth, 2025). Eine stabile, langfristig angelegte Betreuungsbeziehung verbessert das Ergebnis einer Vermögensübertragung erheblich. 70 Prozent der Erben wechseln bei bedeutenden Übergängen den Berater, während Familien, die von beständigen und tief verankerten Beratungsbeziehungen begleitet werden, eine höhere Vermögenserhaltung und weniger Nachfolgekrisen erleben. Institutionelles Gedächtnis, Glaubwürdigkeit bei mehreren Familienmitgliedern und die Kontinuität des Verständnisses der Governance sind Formen von Kapital, die sich nicht rasch übertragen lassen (Cerulli Associates, 2024; Williams Group, 2003). The Continuity Compact macht die vier Prinzipien praktisch umsetzbar, unter denen Vermögen von einer Generation auf die nächste übergeht, ohne dass der Konflikt mit übergeht. Govern, Communicate, Prepare und Endure bilden ein Rahmenwerk, das auf drei Jahrzehnten Forschung und auf der Praxis generationenübergreifender Vermögensverwalter beruht und den Grundursachen gescheiterter Übertragungen mit messbaren Governance-Multiplikatoren und Protokollen zur Vorbereitung der Erben begegnet. Familien, die Governance-Gespräche und die Nachfolgeplanung 5 bis 10 Jahre vor dem Übergang aufnehmen, erleben deutlich weniger Überraschungen und seltener Konflikte in der Familie. Eine frühe und bewusste Planung verringert die Ängste der Erben, verbessert das empfundene Mass an Fairness und den Zusammenhalt der Familie nach dem Übergang erheblich und lässt der nachrückenden Generation Zeit, Kompetenz und Vertrauen in ihre Rolle als Vermögensbetreuer zu entwickeln (Edward Jones, 2024).Diese Seite ist eine Übersetzung. Bei Abweichungen zwischen dieser Fassung und der englischen Fassung ist die englische Fassung massgebend.