机构级的准入
通常只面向政府、社群和机构开放的内容，向私人客户开放：- 大型养老基金式的管理
- Actively Managed Certificates（AMC，主动管理型凭证）
- 机构授权
更广泛的资产选择
配置多元而动态，涵盖股票、国际交易所债券、共同基金、信用，以及非上市资产，包括私人公司、房地产和基础设施。始终以基准指数衡量
这一服务是被衡量的，而不只是被描述的。宝瑞表示本行的目标是达到或超越机构基准指数，并以每月和每季度的报告，以及风险与业绩概览，对照基准指数进行汇报。Core Holdings：股票部分如何构建
Core Holdings 是宝瑞自有的上市股票分析方法，也是本行理念在实践中最清晰的体现。其前提被直白地表述出来：资本的保全是长期超额表现的源泉。这一方法刻意不采用指数化。宝瑞的立场是，不断买进卖出以及采取指数化的财富管理，是属于过去的方法。Core Holdings 取而代之的是源自私募股权的理念：本行不只是买入证券，而是投资于企业，遴选依据是其经济模式的稳健性、韧性、现金流的可见度以及跨越经济周期的价值创造，并且价格合理。
漏斗
遴选经过四个有意为之的阶段逐步收窄。筛选在寻找什么
- 高于平均水平且可持续的内生增长
- 跨越经济周期、稳居正值区间的自由现金流
- 持续高于资本成本的已投入资本回报率
- 受控的资产负债表杠杆和债务，以保障投资的安全性
- 现金创造能力、经济价值创造、股本回报率和适度的负债比率
筛选会剔除什么
商业模式出现过时迹象的公司，宝瑞称之为潜在的“堕落天使”（fallen angels）。过度暴露于环境、社会和治理风险因素的公司。以及过度集中于单一地区或单一产品的公司。留存下来的企业如何估值
余下的企业会经过深入的基本面分析：终端市场、竞争定位、市场驱动因素，以及销售和利润率的长期韧性。随后由一套跨行业统一适用的标准化现金流折现模型，确定每一只股票的公允价值。 结果是 30 至 40 家公司，它们在最具吸引力的估值水平上提供长期前景。该遴选结果会以价格与公允价值之比为基础持续复核，整个流程也会重复进行，以刷新合格范围并识别应当加入或剔除的标的。每一个成分股都被视为一项独立成立的持有建议。投资组合如何构建
分散是组织原则，而实现分散的方式会随投资组合的规模而变化。规模较小的投资组合使用集合工具、宝瑞基金、ETF 和其他基金，它们既维持分散，又控制成本。随着投资组合的增长，会逐步引入单只直接持仓，从而在保持分散不变的同时实现更多定制。相关内容
仅供一般性参考。不构成投资建议，不构成招揽，也不构成要约。过往表现并不代表未来表现，投资的价值可能下跌，也可能上升。可获得性、资格条件、币种和最低规模因司法管辖区和客户而异，此处不予列明。有关您自身情况的事项，请与您的银行家联系。
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