용어집

The Continuity Compact 여러 세대에 걸친 자산 승계를 위한 네 가지 원칙의 프레임워크로, Govern(의사결정 권한과 가족 거버넌스 구조를 확립하는 것), Communicate(세대 간의 의도적인 대화를 가능하게 하는 것), Prepare(차세대의 역량과 준비 상태를 키우는 것), Endure(시장 사이클과 세대 교체보다 오래 지속되는 안정적인 스튜어드십 관계를 구축하는 것)로 구성됩니다. 본 프레임워크는 가족 자산 승계의 성공이 건전한 법률 및 세무 설계와, 세대 집단 전반에 걸친 의도적인 소통 및 합의에 똑같이 좌우된다는 기록된 현실에 대응합니다. Banquier Privé / Private Banker(프라이빗 뱅커) 프라이빗 뱅킹 파트너십의 파트너 또는 매니징 디렉터로서, 해당 금융기관의 채무에 대하여 무한 개인 책임을 지고 고객 관계를 직접 관리하는 사람을 가리키는 스위스 법상의 명칭입니다. 스위스 연방 은행법에 따르면 무한책임을 지는 파트너가 한 명 이상 존재한다는 사실이 프라이빗 뱅커라는 법적 지위를 정의하며, 이는 개인으로서의 수탁 책임과 여러 세대에 걸친 기관의 안정성을 나타냅니다. Société en Commandite par Actions (SCmA)(주식합자회사) 스위스 채무법 제764조 이하의 규율을 받는 스위스의 법적 형태로, 한 명 이상의 무한책임 파트너가 회사의 채무에 대하여 무한 개인 책임을 지는 한편, 투자자인 주주는 유한책임만을 집니다. 이 구조는 파트너십의 책임성과 주식회사의 자본조달 유연성을 결합한 것으로, 스위스에서도 여전히 비교적 드뭅니다. Bordier & Cie는 연속성을 중시하는 의도적인 거버넌스 선택으로서 파트너의 무한책임을 유지하면서, 2020년 6월 30일에 SCmA로 전환하였습니다. 가족 헌장(또는 가족 헌법) 가족의 가치관과 사명, 거버넌스 원칙, 의사결정 절차, 그리고 자산 관리와 승계, 분쟁 해결에 관한 규칙을 공식적으로 문서화한 것입니다. 가족 헌장은 분쟁이 생기기 전에 공통의 기대를 확립함으로써 여러 세대에 걸친 자산 승계의 기초 문서 역할을 합니다. 연구에 따르면 헌법을 갖춘 가족은 그렇지 않은 가족에 비하여 자신들의 소통이 두 배, 공동 의사결정이 1.5배 더 효과적이라고 평가합니다(UBS & Agreus, 2025). 가족 평의회 여러 세대와 여러 가계에 걸친 가족 구성원으로 구성되어, 공동의 거버넌스와 투자 전략, 자선 활동, 승계 계획을 논의하기 위하여 정기적으로 모이는 심의 기구입니다. 연구에 따르면 고액자산가 자문 업계는 정기적인 가족 회합과 소통을 가장 효과적인 자산 승계 계획 전략으로 보며, 조사 대상 회사의 89퍼센트가 지속적인 가족 소통의 주기를 성공적인 승계에 필수적인 요소로 꼽았습니다(Cerulli, 2024). 차세대(rising generation) 자산과 지도적 역할, 또는 의사결정 권한을 물려받게 될 젊은 세대의 가족 구성원을 말합니다. 의도적이고 이른 시기의 금융 교육, 가족 기업이나 투자 결정에 대한 점진적 참여, 그리고 단계적으로 늘려 가는 책임은 차세대가 장기간에 걸쳐 자본과 가족의 가치를 관리하도록 준비시키는 핵심 수단입니다. 차세대 구성원 가운데 상속받은 자산을 운용할 준비가 충분히 또는 매우 잘 되어 있는 비율은 23퍼센트에 그칩니다(UBS & Agreus, 2025). 패밀리 오피스 한 가족(단일 가족 오피스) 또는 서로 관련이 없는 여러 가족(복수 가족 오피스)의 투자와 세무, 상속 설계, 자선 활동 및 관리 업무를 처리하는 사적 관리 조직입니다. 패밀리 오피스는 자산과 유산에 대하여 장기적이고 통합적인 접근을 취하며, 통상 세무 및 상속 설계, 리스크 관리, 수탁 업무, 투자 자문, 그리고 전문 자문가의 조율을 제공합니다. 패밀리 오피스는 장기적 시계의 스튜어드십을 지탱하는 닻의 역할을 합니다. 스튜어드십 장기적 시계에서 자본을 책임 있게 배분하고 관리하며 감독하는 것으로, 단기 수익보다 경제적, 사회적, 환경적 측면에 걸친 고객과 수익자의 이익을 보호하고 증진하는 것을 우선합니다. 스튜어드십은 시장 사이클을 넘어 지속적인 가치 창출과 기관의 연속성에 헌신한다는 뜻을 담고 있습니다. 스튜어드는 하락 국면에서도 자산을 계속 보유하고 분기 성과보다 가족의 장기 목적을 우선하려는 자세에서 자산운용자와 구별됩니다. 인내 자본(patient capital) 수년 또는 수십 년의 투자 시계에 약정된 자본으로, 투자자가 지속가능한 장기 가치 상승을 기대하며 즉각적인 수익을 포기할 의사를 가진 자본입니다. 인내 자본의 대표적인 공급자로는 연금기금과 국부펀드, 대학기금, 그리고 여러 세대에 걸친 승계 과정에서 자산을 운용하는 프라이빗 뱅킹 기관이 있습니다. 인내 자본은 자문가가 포트폴리오를 과도하게 회전시키거나 단기 시장 움직임을 좇으려는 유혹을 물리칠 수 있게 합니다(Ivashina & Lerner, 2019). 일임 맨데이트 고객이 뱅커나 수탁자에게 부여하는 투자운용 권한으로, 운용자가 합의된 기준(리스크 감내 수준, 투자 기간, 목적) 안에서 개별 거래마다 사전 승인을 받지 않고 고객을 대신하여 매수와 매도, 배분을 결정할 수 있게 합니다. 일임 맨데이트는 기민한 포트폴리오 운용을 가능하게 하며, 신뢰와 장기적 스튜어드십 위에 세워진 프라이빗 뱅킹 관계에서 흔히 사용됩니다. 지주 구조 가족의 자산과 사업, 투자를 소유하고 관리하는 법적 실체(지주회사, 파트너십, 트러스트 등)입니다. 지주 구조는 관리의 효율성과 세무 최적화, 책임의 분리, 그리고 세대 교체에 걸친 지배의 연속성을 제공하여 자산을 하나의 통합체로 운용할 수 있게 합니다. 승계 계획 가족의 자산과 재산에 대한 리더십과 의사결정 권한, 또는 실질적 소유권을 누가 이어받을 것인지를 규정한 문서화된 체계로, 승계의 시기와 상속인의 역량 개발 이정표, 원활한 인수인계를 보장하기 위한 거버넌스 장치를 포함합니다. 승계 계획은 법률적 조항과 인재 육성, 가족의 합의를 통합하여 갈등을 줄이고 가족의 가치를 보전합니다. 승계 계획을 갖춘 가족은 차세대의 준비 수준이 4배 높게 나타납니다(UBS & Agreus, 2025). 트러스트(신탁) 수탁자(trustee)가 한 명 이상의 수익자를 위하여 자산의 소유권을 보유하는 법적 장치로, 설정자의 서면 지시에 따라 자산을 운용하고 분배할 수 있게 합니다. 트러스트는 프라이버시와 유연성, 복잡한 유언 검인 절차로부터의 보호, 그리고 여러 세대에 걸쳐 자산과 유산에 지속적인 조건을 부과할 수 있는 수단을 제공합니다. 연속성 점검(Continuity Audit) 가족의 자산 기반을 체계적으로 평가하는 것으로, 모든 자산의 기록과 디지털 기록, 계좌와 권리증서의 소재, 승계 절차, 비상시 대응 절차, 그리고 지정된 수탁자 또는 수임자를 포함합니다. 연속성 점검은 기관의 기억을 담아 두며, 핵심적인 가족 구성원이 부재하게 되더라도 다음 세대가 지체나 정보의 상실 없이 모든 자산을 찾아내고 관리할 수 있도록 보장합니다. 자산 승계 자산과 의사결정 권한, 가족의 가치를 한 세대에서 다음 세대로 넘기는 과정으로, 법률적, 세무적, 재무적, 관계적 측면을 모두 아우릅니다. 성공적인 자산 승계는 건전한 계획과 의도적인 소통에 똑같이 좌우됩니다. 연구에 따르면 공식적인 거버넌스 구조와 정기적인 소통을 갖춘 가족은 측정 가능한 수준으로 더 높은 자산 유지율과 더 낮은 승계 갈등을 경험합니다. 상속 계획 유언과 트러스트, 세무 효율적인 구조, 보험, 위임장, 수익자 지정을 아우르는 포괄적인 법률 및 재무 전략입니다. 상속 계획은 세금 누수를 최소화하고 프라이버시를 보호하며, 자산이 소유자의 의사에 따라 분배되고 관리되도록 하고, 상속인과 수탁자에게 명확성과 법적 확실성을 제공하기 위하여 설계됩니다. 2025년 미국인 가운데 유언을 갖춘 사람은 약 네 명 중 한 명에 그쳐, 2022년의 세 명 중 한 명에서 줄었습니다(Caring.com, 2025). 가족 투자회사 가족이 공동으로 투자와 사업, 실물자산을 소유하고 운용하는 법적 실체(통상 지주회사 또는 합자회사)입니다. 가족 투자회사는 의사결정을 집중시키고, 특정 보유 자산의 공동 운용을 통하여 차세대가 단계적으로 책임을 지도록 하며, 여러 차례의 세대 교체에 걸쳐 자본을 가족 구조 안에 보전합니다. 다이너스티 트러스트 여러 세대에 걸쳐 가족 자산을 보유하고 이전하도록 설계된 트러스트로, 관할 지역의 규정이 허용하는 경우 설정자의 자녀와 손자 세대의 생애를 넘어 존속하기도 합니다. 자산을 곧바로 분배하지 않고 트러스트 안에 보유함으로써, 다이너스티 트러스트는 세대마다 반복되는 이전 과세와 채권자나 이혼하는 배우자의 청구로부터 자산을 보호하는 한편, 설정자의 스튜어드십 의도를 장기간에 걸쳐 보전할 수 있습니다. 세대생략 트러스트 중간 세대를 직접 수령자에서 제외하고 손자 또는 그 이후의 직계비속에게 자산을 이전하도록 설계된 트러스트입니다. 이 구조에서는 중간 세대가 생전에 소득이나 제한된 접근권의 혜택을 누리는 한편, 원본은 더 젊은 수익자에게 넘어갑니다. 가족은 세대 교체마다 자산이 이전되고 과세될 때 누적되는 세부담을 줄이기 위하여 세대생략 방식을 활용합니다. 가족 재단 가족이 설립하고 출연하여, 구조적이고 지속적인 방식으로 자선 활동을 이끌어 가는 자선 목적의 실체입니다. 가족 재단은 여러 세대가 공동의 목적에 참여하고 기부의 우선순위를 정하며 자본과 함께 가치를 전달하는 수단이 됩니다. 또한 젊은 구성원에게 범위가 정해지고 위험이 낮은 환경에서 거버넌스 책임과 의사결정 경험을 부여함으로써, 차세대의 훈련장 역할을 할 수 있습니다. 외부 위탁 최고투자책임자 가족이나 기관이 자신의 투자 프로그램의 설계와 실행, 지속적인 감독을 수탁자의 지위에서 활동하는 외부 전문가나 회사에 위임하는 방식입니다. 외부 위탁 최고투자책임자는 자산배분과 운용사 선정, 포트폴리오 모니터링에 대한 책임을 맡으며, 이를 통해 대규모 내부 투자 조직을 갖추지 못한 가족도 목적과 리스크 기준에 대한 통제권을 유지하면서 기관 수준의 규율을 활용할 수 있습니다. 투자정책서 포트폴리오를 규율하는 목적과 리스크 감내 수준, 투자 기간, 유동성 필요, 배분 지침을 기록한 서면 문서입니다. 투자정책서는 가족과 자문가 사이에 공통의 기대를 확립하고, 시장이 불안정한 시기에 의사결정의 기준점을 제공하며, 담당자의 교체나 세대 교체에도 투자 의도가 살아남도록 함으로써 연속성을 뒷받침합니다. 롬바르드 대출 시장성 있는 증권 포트폴리오를 담보로 하는 신용의 한 형태로, 담보로 제공된 자산은 투자된 상태를 유지하면서 담보의 역할을 합니다. 가족은 보유 자산을 매각하지 않고 유동성을 확보하기 위하여 롬바르드 여신을 이용하며, 이를 통해 자본이득의 실현을 피하고 장기 포지션을 유지하면서 단기 자금 수요에 대응합니다. 이용 가능한 신용 한도는 담보 자산의 가치에 따라 변동하며, 담보 가치가 하락하면 추가 담보가 필요할 수 있습니다. 개방형 아키텍처 기관이 고객을 자사 펀드에 한정하지 않고, 폭넓은 외부 공급자의 상품과 전략에 접근할 수 있게 하는 투자 방식입니다. 개방형 아키텍처는 선택 가능한 범위를 넓히고 자사 상품 판매에 따르는 이해상충을 줄임으로써 자문가의 추천을 고객의 이익과 일치시키고, 상품이 그 자체의 장점에 따라 선정되도록 뒷받침합니다. Core Holdings(핵심 보유 자산) 포트폴리오 안에서 장기간 보유되며 그 중심적이고 지속적인 익스포저를 담당하도록 의도된 기초 포지션입니다. core holdings는 통상 가족의 목적 및 리스크 감내 수준과의 부합을 기준으로 선정된, 분산되고 회전율이 낮은 포지션이며, 그 주위에 보다 전술적이거나 특화된 배분을 배치할 수 있습니다. 안정적인 core holdings를 유지하는 것은 인내 자본과 장기적 스튜어드십의 원칙을 반영합니다. 낭비자 방지 트러스트 수익자가 자신의 권리를 양도하거나 담보로 제공하거나 이전하는 것을 제한하고, 수익자의 채권자가 신탁 자산에 미칠 수 있는 범위를 한정하는 조항을 담은 트러스트입니다. 이러한 장치는 신중하지 못한 관리와 외부의 청구, 부당한 영향으로부터 자산을 보호하는 한편, 수탁자가 절제된 분배를 할 수 있게 합니다. 가족은 나이가 어리거나 경험이 부족한 수익자를 위하여 자본을 보전하면서도 그들의 필요를 지원하기 위해 이를 활용합니다. 위탁자(settlor) 자산을 이전하여 트러스트를 설정하고, 그 자산이 보유되고 관리될 조건을 정하는 사람입니다. 양도인(grantor) 또는 설립자로도 불리며, 위탁자는 수익자와 수탁자의 권한, 분배를 규율하는 조건을 정합니다. 자산이 일단 신탁되면 지배권은 수탁자에게 넘어가고, 수탁자는 위탁자가 기록한 의도와 준거법에 따라 이를 관리하여야 합니다. 수탁자(trustee) 신탁 자산의 법적 소유권을 보유하고, 신탁증서와 준거법에 따라 수익자의 이익을 위하여 이를 관리하는 수탁 지위의 사람입니다. 수탁자는 충실의무와 신중의무, 공평의무를 지며, 자신의 이익이 아니라 수익자의 이익을 위하여 행동하여야 합니다. 유능하고 독립적인 수탁자를 선임하는 일은 연속성의 핵심입니다. 이 직무는 세대 교체를 넘어 존속할 수 있기 때문입니다. 수익자 트러스트나 상속 재산, 재단 또는 보험 계약으로부터 소득이나 원본, 자산의 사용 등의 형태로 이익을 받을 권리가 있는 사람 또는 실체입니다. 수익자는 현재의 권리를 가질 수도 있고 장래의 권리를 가질 수도 있으며, 그 권리는 확정적일 수도 있고 수탁자의 재량에 따를 수도 있습니다. 수익자와 각자의 권리를 명확히 특정하면 모호함이 줄고 분쟁이 제한되며, 질서 있는 자산 승계가 뒷받침됩니다. 위임장 한 사람이 다른 사람에게 재무, 법률 또는 행정 사무에 관하여 자신을 대리하여 행위할 권한을 부여하는 법적 문서로, 포괄적으로 또는 정해진 범위 안에서 부여됩니다. 지속적 위임장은 위임인이 의사능력을 상실하더라도 효력을 유지하여, 신뢰할 수 있는 대리인이 법원의 개입 없이 사무를 처리할 수 있게 합니다. 연속성의 관점에서 위임장은 질병이나 의사능력 상실 기간에도 의사결정이 중단 없이 이루어지도록 보장합니다. Domicile(주소지) 어떤 사람이 자신의 영구적인 거처로 여기며 돌아갈 의사를 가진 관할 지역으로, 거주지나 국적과는 구별됩니다. 주소지는 소득과 자본, 상속에 대한 과세와, 그 사람의 상속을 규율하는 법에 중대한 영향을 미칩니다. 국경을 넘나드는 가족은 여러 관할 지역에 자산과 구성원을 두고 있을 수 있으므로, 주소지의 판정은 승계와 상속 설계에서 핵심적인 고려 사항입니다.