La corrélation fait le travail
Combiner des actifs qui ont historiquement présenté une corrélation faible ou nulle entre eux réduit le risque du portefeuille, et peut en relever le rendement. Un portefeuille de fonds actions et de fonds obligataires devrait fluctuer moins en valeur que ne le font ses propres composantes, en raison de la manière dont celles-ci se comportent les unes par rapport aux autres. Le corollaire est celui énoncé sur Gestion des risques : le niveau de risque qui compte se mesure sur l’ensemble du portefeuille, jamais sur une seule ligne.Véhicules collectifs ou lignes directes
Au niveau du groupe, la brique de base suit la taille du portefeuille. Les portefeuilles plus petits recourent à des véhicules collectifs, et les plus grands ajoutent progressivement des lignes directes, ce qui permet davantage de personnalisation tout en préservant la diversification. Cette progression est exposée sur Notre approche de l’investissement.
La répartition entre fonds actifs et fonds passifs diffère selon la classe d’actifs, et elle est publiée.
Le noyau actions et ses satellites
Au sein d’une allocation en actions construite à partir de lignes directes, Bordier sépare un noyau de long terme de satellites à horizon plus court, à raison d’environ deux tiers et un tiers de la poche actions. Les deux sont sélectionnés selon des tests différents, exposés sur Sélection des investissements.Ce que la construction ne peut pas faire
La construction réduit le risque. Elle ne le supprime pas, et aucune combinaison d’actifs ne supprime les risques macroéconomiques. Savoir si le portefeuille achevé est approprié relève d’un test distinct, mené au regard de la situation propre du client par celui qui porte ce devoir.Voir aussi
- Allocation d’actifs stratégique, les pondérations que porte cette structure.
- Sélection des investissements, comment chaque position est choisie.
- Gestion des risques, les risques auxquels la construction répond.
- Private Asset Management, la construction des portefeuilles plus importants.
Informations générales uniquement. Ne constitue ni un conseil en investissement, ni une sollicitation, ni une offre. L’éligibilité, les services et les conditions varient selon la juridiction et selon le client. Parlez de votre situation particulière avec votre banquier.
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