מ-1844 ועד לדור החמישי
ראשיתו של הבית ב-1844, כאשר Jaques Reverdin פתח בז’נבה משרד תיווך בניירות ערך. העסק שצמח ממנו סייע להנביט את מה שהפך לבורסה של העיר; Reverdin היה כוח מניע מאחורי ה-Société des Agents de Change, שנוסדה ב-1850, וערך את רשימת השערים הסדירה הראשונה של ז’נבה. חתנו, Ami Bordier, הצטרף לבית ב-1871 והפך לשותף ב-1888. עם מותו של Reverdin ב-1895 שונה שם השותפות ל-Bordier & Cie, כאשר Ami Bordier הוא השותף המנהל היחיד בה, הנושא באחריות אישית בלתי מוגבלת כלפי הבית, המבנה שהבנק משמר עד עצם היום הזה. חמישה דורות של משפחת Bordier הנהיגו את הבית מאז. Ami Bordier (1841 עד 1920), מלומד לא פחות משהיה בנקאי, ביסס את השם ואת השותפות בעלת האחריות הבלתי מוגבלת. בניו Pierre ו-Edouard נשאו אותה לאורך ראשית המאה העשרים. דור שלישי של בני דודים הוביל אותה דרך השפל הגדול, פיחות הפרנק של שנות השלושים ומלחמת העולם השנייה. Philippe ו-André Bordier נטלו את ההגה ב-1966 והנהיגו אותה לבדם מ-1974. הדור החמישי, בניו של André Bordier, הצטרף סמוך ליום השנה ה-150 של הבית ב-1994; Grégoire Bordier ולאחר מכן Evrard Bordier הם השותפים המנהלים שלו כיום. המשפחה זיקקה מזמן את מזגה לחמש מילים המיוחסות למייסד, בהירות ראייה, עבודה, יושר, זהירות וחסכנות, ואימצה את עץ האלון לסמלה, סמל, בלשונו של אחד מבני Bordier מן הדור השלישי, של איתנות ועמידות. ארכיוני הבית משמרים את מרקמה של אותה נאמנות. באוגוסט 1914, עם פרוץ המלחמה, כתב Ami Bordier לבנו על לילות ללא שינה שעברו עליו בדאגה “לא לי ולשלי, אלא ללקוחותינו, שהם ידידינו בעת צרה”. במלאת מאה שנה לבית ב-1944, ציין עיתון ז’נבאי שאף בית אחר בשווייץ אינו יכול לטעון, כפי ש-Bordier יכול, שכל שותפיו משתייכים לאותה משפחה ונושאים את אותו שם, וכינה אותו “בנק משפחתי, אב טיפוס ז’נבאי, סמל של מסורת ושל המשכיות רוח”. ההמשכיות לא הייתה מקרית: הבית קיבל את שותפו הראשון שאינו בן משפחה רק ב-1992, במכוון, כדי לגשר בין הדורות ולא לדלל אותם.ציר זמן של המשכיות
1844 Jaques Reverdin פותח בית תיווך בניירות ערך בז’נבה. 1850 Reverdin שותף בייסוד ה-Société des Agents de Change, מבשרתה של הבורסה בז’נבה. 1888 Ami Bordier הופך לשותף. 1895 עם מותו של Reverdin משנה הבית את שמו ל-Bordier & Cie, שותפות מוגבלת שבה Ami Bordier הוא השותף המנהל היחיד הנושא באחריות בלתי מוגבלת. 1906 הבנק מבסס את ביתו ארוך השנים בז’נבה, ברחוב rue de Hollande 16. 1909 מתקבל ל-Union Financière de Genève. 1936 עד 1938 הדור השלישי של שותפי Bordier נכנס לתפקיד; הבית עומד בשפל הגדול ובפיחות הפרנק. 1944 הבית מציין מאה שנה להיווסדו. 1966 Philippe ו-André Bordier, הדור הרביעי, הופכים לשותפים; שותפים יחידים מ-1974. 1977 Bordier נמנה עם מייסדי ה-Convention de diligence של הבנקים השווייצריים, הסכם בדיקת הנאותות של הענף. 1992 Pierre Poncet הופך לשותף הראשון בבית שאינו בן משפחה, והובא כדי לגשר בין הדורות. 1994 יום השנה ה-150; הדור החמישי מתחיל להצטרף לבית. 1995 מוקמת מחלקת מחקר ייעודית. 1997 עד 2011 הבית בונה את רשתו הבינלאומית: ציריך (1997), ברן (1999), לונדון (2001), ניון (2005), פריז (2006), מונטווידאו (2007) וסינגפור (2011). 2008 Bordier עובר את המשבר הפיננסי העולמי בלי פיטורי צמצום ולו של עובד אחד. 2020 הבית מאמץ את צורת ה-Société en Commandite par Actions (SCmA), תוך שמירה על אחריות בלתי מוגבלת של השותפים; Christian Skaanild מצטרף כשותף. 2024 הבנק מציין 180 שנה להיווסדו ומעמיד ללקוחות גישה מפוקחת לנכסים דיגיטליים באמצעות שותף שווייצרי בעל רישיון. 2026 בספטמבר, Nicolas Porchet, שהצטרף ל-Bordier & Cie ב-2019 כראש הפיתוח העסקי, הופך לשותף מנהל באחריות בלתי מוגבלת, הרביעי המכהן בתפקיד זה.בית של בנקאי פרטי
כאחד הבתים השווייצריים האחרונים שהותירו על כנו את מבנה הבנקאי הפרטי, Bordier נושא בחובות הכרוכות במעמד זה רחוק יותר מרובם. הוא חבר ב-Swiss Private Bankers Association, והשותף הבכיר שלו, Grégoire Bordier, מכהן כיושב ראש ה-Association of Swiss Private Banks (ABPS) מאז 2021. הבית מוקדש כולו לבנקאות פרטית: הוא אינו מנהל פעילות של בנקאות השקעות, אינו נוטל פוזיציות ספקולטיביות לחשבונו, ואינו מעמיד אשראי מעבר להלוואות המובטחות כנגד תיקי ההשקעות של לקוחותיו עצמם.הערכים שמחזיקים מעמד לאורך הדורות
Bordier מנסח את אופיו באמצעות ארבעה ערכים שהוא מכנה נצחיים, אחריות, עצמאות מוחלטת, חזון ארוך טווח וזמינות, ובאמצעות מכלול של מבדלים שהוא מאגד תחת המילה FIBRE. Family, המשפחה, פירושה היעדר בעלי מניות חיצוניים והיעדר מכירה צולבת, ומכאן היעדר ניגודי עניינים מבניים; הבית מתאר את עצמאותו כמי שמותירה אותו נטול ניגודי עניינים, נטול מעמסות ונטול הסחות דעת. Innovation, החדשנות, היא הנכונות לאמץ תחומים חדשים בשלב מוקדם, מן ה-private equity ועד לנכסים דיגיטליים מפוקחים. Bespoke, ההתאמה האישית, היא הפרקטיקה של בניית תיקי השקעות ומערכות יחסים סביב הלקוח היחיד ולא סביב מדף מוצרים. Reliable, האמינות, מדברת על פעילות ארוכת שנים, על מאזן איתן, על התמקדות בשימור ההון, ועל שותפים שהונם שלהם מונח על הכף. Evolving, ההתפתחות, הוא המונח שבו נוקט הבית לתיאור קבלת החלטות מהירה ברמת השותפים ורמת סבילות גבוהה לשינוי. בהצטברן יחד, אלה הן התכונות שמשפחה מחפשת במוסד שהיא מתכוונת להחזיק בו לאורך דורות.פילוסופיית השקעה הבנויה על שימור
Grégoire Bordier מנסח את עצמאות הבית בפשטות: “אנו חופשיים להתמקד אך ורק במטרות של לקוחותינו.” חופש זה הוא מבני. בהיעדר בעלי מניות חיצוניים שיש לספק את רצונם, וכאשר הונם של השותפים עצמם מונח על הכף, האינטרסים של הבנק מיושרים עם אלה של משפחה לאורך עשורים ולא לאורך רבעונים. גישת ההשקעה נגזרת מכך. המטרה המוצהרת היא שימור ההון בראש ובראשונה. בלשונו של הבית עצמו, “שימור ההון הוא המנוע החזק ביותר לביצועים ארוכי טווח, וביצועים ארוכי טווח מושגים קודם כול על ידי הפקת תשואה מן הכסף שהצלחתם שלא לאבד.” תיקי ההשקעות נבנים כך שיהיו עמידים בתקופות ירידה, מתוך ההיגיון שריבית דריבית פועלת רק על הון שלא אבד; הדיסציפלינה מסוכמת פנימית במילים “להגן, לצבור ולהצמיח”. זוהי הצורה המעשית של הון סבלני, הנכונות להחזיק בכיוון מחושב לאורך המחזורים במקום לרדוף אחר ביצועים, שאותה מזהה עקרון ה-Endure כמכרעת להון שנועד להחזיק מעמד. הבית ממסגר את לקחי הישרדותו שלו כמערכת קצרה של כללים לעמידה בירידות בשווקים: לעולם אל תנוחו על הצלחות העבר; נהגו במתינות, בלי גיוס יתר ובלי רדיפה אחר קצב צמיחה בלתי סביר; חדשו כדי לשמר הון; ראו בקנה מידה קטן ואנושי מקור כוח ולא מגבלה; אמצו את השינוי; וזכרו את הזמנים הרעים. מזג זה, לפי עדותו שלו, הוא שאפשר לו לעבור את 2008 בלי פיטורי צמצום ולו של עובד אחד. אותה נטייה מכתיבה את האופן שבו Bordier חושב על אמון. “סברנו שהסודיות היא נקודת מכירה מרכזית,” הרהר Grégoire Bordier, “אך היום אנו רואים שטעינו לחלוטין. האמון הוא הגורם המרכזי במערכת היחסים בין לקוחות לבנק שלהם.” עבור משפחה המתכננת לאורך דורות, ההבחנה בין חיסיון כמוצר ובין אמון כמערכת יחסים היא גם ההבחנה בין ספק לבין נאמן.גישת ההשקעה לעומק
דיסציפלינה זו באה לידי ביטוי בכל עבודת מחלקות הנכסים של הבית, וביטוי זה הוא הצורה התפעולית של עקרון ה-Endure: סבלנות, עמידות, וצבירת התשואה הנובעת מאי אובדן הון בתקופות של תיקון. הקצאת הנכסים מותאמת לנסיבות המשפחה באמצעות ארבע אסטרטגיות מדורגות לפי סיכון. Income (הכנסה) נושאת את הסיכון הנמוך ביותר ואת האופק הקצר ביותר ונוטה להשקעות באג”ח. Defensive (הגנתית) ו-Balanced (מאוזנת) ממוקמות בהדרגה רחוק יותר על סולם הסיכון, עם אופקים ארוכים יותר ומשקל עולה של נכסי סיכון. Growth (צמיחה) נושאת את הקצאת הסיכון הגבוהה ביותר ואת האופק הארוך ביותר, ומתאימה למשפחות המשקיעות לאורך יותר מעשור. האסטרטגיה שמשפחה מאמצת נקבעת לפי מטרותיה שלה, אופק הזמן שלה וסבילותה לתנודתיות, ולא לפי עמדת בית הנכפית באופן אחיד.מניות
במרכז הגישה עומדים ה-Core Holdings, החברות ש-Bordier מתאר כ”סגוליות”: עסקים המייצרים תזרים מזומנים חופשי ויוצרים ערך כלכלי, שרק אחד מכל שישה מהם בקירוב עובר את מסנן הזכאות של הבית. חברות זכאיות נרכשות לאחר מכן רק במחיר הנכון, כאשר השווי ההוגן נקבע בגישת היוון תזרימי מזומנים ונעקב אל מול המחיר לאורך זמן, כך שהבחירה נשלטת בידי דיסציפלינת הערכת שווי ולא בידי סנטימנט. סביב ליבה זו, הקצאה קטנה יותר של לוויינים אופורטוניסטיים רודפת אחר הזדמנויות באופק קצר עד בינוני, מונעות אלפא, במחקר משני, בענפים מפוקחים, במניות מחזוריות עמוקות ובמצבים מיוחדים, הנשפטות לפי הערכת שווי יחסית. הקיימות נבחנת לאורך כל תהליך המניות, כאשר ניתוח ודירוג סביבתיים, חברתיים ותאגידיים מבוצעים באמצעות ספק דירוג חיצוני. תחום האג”ח מנוהל בידי צוות מנוסה המיישם מסגרת קניינית המשלבת ניתוח מאקרו כלכלי, כמותי ואיכותי. הבית מפרסם רשימת המלצות מנוהלת באופן אקטיבי של כ-600 אגרות חוב במטבעות המרכזיים (USD, EUR, CHF ו-GBP), בגישה רב מגזרית ורב אזורית המשתרעת על שוקי investment grade, high yield והיברידיים. הבחירה היא מלמטה למעלה, עצמאית ומודעת לסיכון, חורגת מדירוגי סוכנויות מסורתיים, ונשלטת בידי מסגרת איכות ממושמעת שהניבה היסטוריה ארוכה של הימנעות מחדלות פירעון. הצעת הקרנות היא מגוון של 360 מעלות שנבנה כדי להיות שלם וקוהרנטי, ומשתרע על אסטרטגיות מסורתיות (מניות, אג”ח וסחורות), אסטרטגיות אלטרנטיביות (קרנות גידור) ואסטרטגיות תמטיות ובהן מעבר אקלימי וטכנולוגיות מתפתחות. הקרנות הפנימיות נשענות על מחלקת המחקר הפנימית של כלכלנים, אנליסטים של מניות ואנליסטים של אשראי, ומנוהלות באותה דיסציפלינה המיושמת על תיקי ההשקעות הגדולים ביותר: מחזוריות נמוכה וגישה ארוכת טווח החוצה את הרעש קצר הטווח. לצד החשיפות המסורתיות, הבית מקצה למחלקות נכסים לא מסורתיות ומפחיתות מתאם שהוא מכנה בשם החיבה “אקזופלנטות”, הנבחרות בזכות אי תלותן במניעי שוק מקובלים. ה-private equity מועמד לרשות הלקוחות באמצעות ה-Bordier Private Equity Club, המאורגן סביב ארבע התחייבויות ללקוחות: Access, Advice, Alignment ו-Accompaniment. ה-Club מעניק גישה לקרנות מובילות ולצוותי ההשקעה של מנהליהן בכרטיס כניסה מינימלי נמוך מזה שהיו מחייבות התחייבויות מוסדיות ישירות; בניית תיק בהתאמה אישית על פני venture, צמיחה, buyout, שוק משני, תשתיות וחוב פרטי; וליווי מתמשך באמצעות דיווח ביצועים, עדכונים על החברות בתיק ותכנון תזרים מזומנים. יישור האינטרסים מתחזק במבנה האחריות הבלתי מוגבלת של הבית ובכך שהשותפים משקיעים יחד עם הלקוחות בכל קרן נבחרת. במוצרים מובנים, Bordier הוא במכוון קונה עצמאי ולא מנפיק. משום שאינו מנפיק מוצרים אלה בעצמו, הוא מנהל הליך תחרותי מול יותר מחמישה עשר צדדים נגדיים, כדי להשיג תמחור ומבנים תחרותיים לטובת הלקוח, כאשר כל מוצר מנוטר לאורך מחזור חייו ונבחן בפדיון. הבית מספק גם ייעוץ ייעודי במטבע חוץ ובמתכות יקרות, ומציע פתרונות גידור והשבחת תשואה מותאמים, בליווי מקצה לקצה מן המבנה דרך הביצוע ועד לניטור. השקעה אחראית והשקעת אימפקט עוברות כחוט השני בכל הארכיטקטורה ולא ניצבות לצידה.שירותים למשפחות לאורך הדורות
עבודתו של Bordier מאורגנת בשלוש הצעות עיקריות, שכל אחת מהן נוגעת בממד של ה-Continuity Compact. ניהול ההון משלב מנדטים של ניהול תיקים בשיקול דעת, ייעוץ וביצוע עם איחוד תיקים, הלוואות לומברד כנגד תיק ההשקעות של הלקוח עצמו, ופרקטיקה של תכנון הון המטפלת בהעברה בין-דורית, בפרישה, במבנים חוצי גבולות, ברילוקיישן ובפילנתרופיה, עבודת ה-Prepare וה-Communicate של הכנת משפחה והדור הבא שלה. ניהול נכסים פרטי מביא למשפחות פרטיות ניהול תיקים ברמה מוסדית הנמדד מול מדדי ייחוס. שירותי משפחה, שתוארו קודם לכן במסמך זה, מאגדים את מנגנון ה-Govern של מערכת היחסים: פונקציית מנהל השקעות ראשי במיקור חוץ, איחוד רב משמורני, ותהליך פורמלי של ממשל השקעות. השירותים המתמחים המובאים להלן ניצבים לצד שלושת אלה.מגוון השירותים המלא
שירותי משפחה, שתוארו קודם לכן במסמך זה, מאגדים חלק ממנגנון מערכת היחסים: פונקציית מנהל השקעות ראשי במיקור חוץ, איחוד רב משמורני, ותהליך פורמלי של ממשל השקעות. השירותים המתמחים המובאים להלן ניצבים לצד שלושת אלה. מעבר לניהול תיקי ההשקעות הליבתי, Bordier מציע מערכת של שירותים מתמחים שמשפחה רב דורית יכולה להרכיב כך שיתאימו למבנה שלה, וכמה מהם ממופים ישירות אל ה-Continuity Compact. פתרונות אג”ח מנוהלים מביאים ניהול אג”ח מוסדי ללקוחות פרטיים. אותה גישה מוכוונת מטרה ומפוזרת גלובלית מוצעת בשלושה אפיקים לפי גודל: קרנות UCITS לכל גדלי ההשקעה, חשבונות מנוהלים נפרדים מעל סף גבוה יותר ובמידה רבה יותר של התאמה אישית, ופתרונות מנוהלים בהתאמה מלאה עבור המנדטים הגדולים ביותר. כך יכולה משפחה להתאים את מידת התחכום של ניהול האג”ח שלה ככל שהונה גדל, ביטוי לדגש של עקרון ה-Endure על מבנים עמידים וניתנים להרחבה. Multibooking נותן מענה למשפחות שנכסיהן פרוסים על פני כמה משמורנים. באמצעות מנהל קשרי לקוחות אחד ונקודת כניסה אחת, Bordier מפקח ומאחד חשבונות שמשפחה מחזיקה בבנקים אחרים, ומפיק תמונה מאוחדת של כלל בסיס הנכסים ופיקוח משופר על הסיכון. עבור משפחות שפיזרו את נכסיהן בין מוסדות במכוון, הדבר תומך בעקרון ה-Govern בכך שהוא מעניק להן תמונה קוהרנטית אחת שעליה ניתן לבסס החלטות. Bordier FinLab היא יחידת החדשנות של הקבוצה, המופקדת על חיפוש והצעה של פתרונות השקעה חדשים במחלקות נכסים ובהן חוב פרטי, מוצרים מובנים מורכבים, private equity, וקרנות מסורתיות ולא מסורתיות. היא מביטה מעבר למסגרות המקובלות ומספקת מודיעין על התפתחויות המשפיעות על הענף, כך שאסטרטגיה של משפחה תוכל להתפתח בלי לפגוע בדיסציפלינה הליבתית של הבית. הלוואות לומברד מספקות אשראי מגובה נכסים כנגד תיק ההשקעות של המשפחה עצמה, זמין החל מסכום מינימלי מוגדר, כאשר הסכום הניתן להלוואה נקבע כאחוז משווי השוק של הנכסים הנזילים המשועבדים, כגון מניות, אג”ח, קרנות השקעה ומתכות יקרות. הדבר מאפשר למשפחה לענות על צורך נזילות קצר טווח או לפעול על הזדמנות השקעה בלי למכור נכסים ובלי לקטוע את צבירת התשואה שעליה היא נשענת לאורך זמן. בנכסים דיגיטליים, Bordier מציע גישה מפוקחת באמצעות שותף שווייצרי בעל רישיון, כך שמשפחות המבקשות להחזיק הקצאה מדודה יוכלו לעשות זאת באותם סטנדרטים של בטיחות ופיקוח החלים על שאר הונן. שירות ייעודי למנהלי נכסים עצמאיים מעניק למנהלים חיצוניים וללקוחותיהם גישה לחדר המסחר של Bordier, לצוותי המחקר שלו ולמומחיותו הרחבה יותר, באמצעות צוות ייעודי ופלטפורמת טכנולוגיה מאובטחת, ומרחיב את הדיסציפלינה של הבית גם למשפחות המקבלות שירות דרך יועציהן שלהן. המשרד המשפחתי היחיד המודולרי במיקור חוץ מיועד למשפחות הרוצות את הפונקציה של משרד משפחתי יחיד בלי להקים אחד. המשפחה שומרת על השליטה כבעלת הסמכויות, בעוד Bordier מתאם את ממשל ההשקעות, פונקציית מנהל השקעות ראשי במיקור חוץ, איחוד רב משמורני ומשמורת ושירותי בנקאות על פני האפיקים של המשפחה. אין צורך לשנות את הקשרים הבנקאיים הקיימים. זהו הביטוי הברור ביותר של עקרונות ה-Govern וה-Endure בצורת שירות, שכן הוא מספק את זכויות ההחלטה המתועדות ואת המשכיות הפיקוח שמשפחה זקוקה להן לאורך הדורות. לבסוף, תכנון פרישה ופנסיה תעסוקתית מעניק למשפחה תמונה מקיפה וארוכת אופק של נכסיה, התחייבויותיה, קצבאותיה וירושתה יחד, עם תחזיות על פני עשורים ופתרונות יעילים מבחינת מס, ותומך בעקרונות ה-Prepare וה-Communicate בכך שהוא הופך את התמונה ארוכת הטווח של המשפחה למפורשת ולמשותפת. שניים מאלה נוגעים ישירות לגורמי הכישלון שמסמך זה הציג. פרקטיקת העברת ההון קיימת כדי להקדים את המורכבות המשפטית והמיסויית שאם לא ניתן לה מענה, היא מתקשה והופכת לסכסוך. ועבודת הממשל המשפחתי, האמנה, המועצה, מסמך מדיניות ההשקעה, הוועדה, היא המנגנון שדרכו מתמודדים עם הגורמים האנושיים לכישלון, תקשורת לקויה ויורשים לא מוכנים, לפני מעבר ולא אחריו. משפחה שזכויות ההחלטה שלה כתובות, שנכסיה מאוחדים וגלויים, ושהשיחות שלה מונחות בידי מוסד ניטרלי ורב שנים, היא משפחה המיישמת את ה-Continuity Compact, יהיה השם שתבחר לתת לו אשר יהיה.רשת גלובלית
Bordier משרת משפחות מתוך שנים עשר משרדים בשש מדינות ובשלוש יבשות. בשווייץ, הבנק בעל הרישיון פועל מז’נבה, שבה לבית כתובת ברחוב rue de Hollande 16 מאז 1906, לצד ניון, לוזאן, ברן וציריך. בצרפת, חברת ניהול השקעות פועלת מפריז, מברסט ומרן. בממלכה המאוחדת הקבוצה נוכחת בלונדון; באסיה, באמצעות בנק בעל רישיון בסינגפור הנפתח אל אזור אסיה הרחב יותר; ובאמריקות, באמצעות חברת ייעוץ במונטווידאו שבאורוגוואי, ובאיי טרקס וקייקוס. עבור משפחות שחבריהן ונכסיהן מפוזרים בין תחומי שיפוט, פירוש הפריסה הזו הוא שאותו מוסד עצמו, ואותה הבנה של מבני המשפחה וערכיה, נוסעים איתן במקום להיבנות מחדש מאפס בכל גבול.עמוד זה הוא תרגום. במקרה של סתירה בין גרסה זו לגרסה האנגלית, הגרסה האנגלית היא הקובעת.