> ## Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://docs.bordier.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# 风险管理

> 宝瑞如何区分分散投资能够降低的风险与无法降低的风险，以及实务中控制风险的三个环节。

每一项投资决定都伴随风险，不投资的决定同样如此。留存于银行的现金，其实际价值很可能被通胀与税负侵蚀。因此，宝瑞的框架首先要区分：哪些风险可由分散投资降低，哪些不能。

## 分散投资无法消除的风险

| | |
| - | - |
| **通胀** | 通胀超过投资回报，名义上的收益在实际价值上却是亏损 |
| **缺口** | 回报低于达成客户目标所需的回报 |
| **市场** | 由影响整体市场的因素所造成的损失，亦称系统性风险 |
| **经济与政治** | 战争、国有化或外汇管制等政治干预，或出乎意料的经济事件 |
| **其他** | 自然事件，包括地震、海啸与流行病 |

## 分散投资能够降低的风险

| | |
| - | - |
| **国别** | 本国事件（例如政府更迭）牵动当地市场 |
| **信用** | 借款人违约 |
| **汇率** | 货币贬值令投资以报告货币计的价值缩水 |
| **利率** | 利率上升导致当地债券市场下跌 |
| **流动性** | 某项投资难以卖出 |
| **管理人** | 管理人的表现逊于基准 |

分散投资能降低这些风险，却不能消除它们。

## 波动率是一把量尺，而非全部

波动率衡量某一持仓、某一资产类别或某一投资组合的价值波动幅度。它随工具本身、观察期间，以及持仓的组合方式而变化。

能够容忍波动，与能够承受亏损，并非同一回事，尤其是那种令目标无法企及、或使客户处境发生不可逆改变的亏损。参见如何评估适当性。

## 风险属于投资组合，而非单一持仓

任何持仓都不会被孤立地评判。真正重要的是投资组合的整体风险水平。一项风险较高、但与其余部分低相关或零相关的小额头寸，可以降低整个投资组合的风险，即便该组合原本是为较低风险偏好而构建的。

## 实务中在何处控制风险

* **在挑选环节。** 股票筛选会剔除显现出被淘汰迹象的商业模式、在环境、社会与治理风险因素上敞口过大的公司，以及过度依赖单一地区或单一产品的公司。参见[私人资产管理](/zh/solutions/private-asset-management)。
* **在交易之后。** 结构性产品在其整个存续期内受到监控，外汇头寸则每日进行风险分析。
* **在银行层面。** 资产负债表上不持有投机性头寸，除以客户自身投资组合为担保外不办理放贷。

## 相关内容

* [投资组合构建](/zh/investment/portfolio-construction)，分散投资的具体机理。
* [我们的投资原则](/zh/investment/principles)，这一切所处的理念框架。
* [投资解决方案](/zh/solutions/investment-solutions)，上述监控工作的完整说明。

<Note>
  仅供一般参考。本文不构成投资建议，亦不构成招揽或要约。资格条件、服务与条款因司法管辖区与客户而异。凡涉及您自身情况的事项，请与您的银行家联系。
</Note>

<Note>
  本页面为译文。如本译文与英文版本有任何差异，概以英文版本为准。
</Note>

*资料来源：Bordier UK 风险与适当性指南，第 11 版；Bordier & Cie 集团介绍，英文，2026 年。*


This documentation is built and hosted on [Mintlify](https://mintlify.com), a developer documentation platform.