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# 战略资产配置

> 宝瑞如何将长期配置与较短期的头寸安排区分开来，股票之外还有哪些资产，以及由哪一实体设定哪一层次。

宝瑞将投资组合贯穿整个周期所持有的配置，与围绕该配置所采取的头寸安排区分开来。

## 两个层次

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| **战略层** | 长期承诺，贯穿整个周期持有 |
| **战术层** | 由投资委员会作出的较短期头寸安排，在该长期承诺周围的一个主动区间内进行 |

在集团层面，相应的选择是在四项风险适配策略之间作出，由客户的个人处境决定适用哪一项。参见[我们的投资方式](/zh/solutions/investment-approach)。

## 股票之外的部分

每项策略中非股票的部分，会分散于投资委员会认为**兼具价值与分散效果**（而非仅有价值）的各类资产之中。在实务上，这意味着固定收益证券、另类投资、商业地产、诸如实物黄金之类的大宗商品，以及现金。

## 配置并非置之不理

在固定收益领域，本行以自有分析框架解读宏观经济背景，据以确定经济周期所处的阶段，并同时考量估值与市场技术面（即市场结构、发行活动与资金流向）。由此形成的对利率与利差走向的观点，会转化为投资委员会用于全权委托管理的头寸安排。参见[投资解决方案](/zh/solutions/investment-solutions)。

## 为何灵活性是配置的一部分

在较短的期间内，传统上被视为风险较低的资产，其波动可能超过风险较高的资产，跌幅也可能更深，例如在增长扩张、通胀上升、利率自极低水平回升之时。即便拉长到很长的期间，某一资产类别的表现也可能脱离其长期特征。

## 由谁设定配置

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| 集团 | 四项风险适配策略，与客户处境相匹配 |
| 新加坡 | 由其自身的首席投资官负责，并带有鲜明的亚洲侧重 |

仅说出某项策略的名称尚不足够，还须一并指明所属实体。

## 相关内容

* [投资组合构建](/zh/investment/portfolio-construction)，配置由哪些构件搭成。
* [宝瑞在新加坡](/zh/facts/singapore)，集团另一家设有首席投资官的实体。

<Note>
  仅供一般参考。本文不构成投资建议，亦不构成招揽或要约。资格条件、服务与条款因司法管辖区与客户而异。凡涉及您自身情况的事项，请与您的银行家联系。
</Note>

<Note>
  本页面为译文。如本译文与英文版本有任何差异，概以英文版本为准。
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*资料来源：Bordier UK 风险与适当性指南，第 11 版；Bordier & Cie 集团介绍，英文，2026 年。*


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