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# 투자 선정
> Bordier 포트폴리오를 뒷받침하는 네 가지 선정 엔진과, 주식과 채권, 펀드에서 각각 적용하는 기준.
선정은 투자 철학이 개별 증권이나 펀드와 만나는 지점입니다. Bordier는 네 가지 엔진을 운영하며, 이들은 동일한 기준을 공유하지 않습니다.
| 엔진 | 유니버스 | 적용 기준 |
| - | - | - |
| **주식, 코어** | S\&P 500과 STOXX Europe 600, 1,100개 기업 | 먼저 사업의 질, 그다음 현금흐름할인 모델에 견준 가격 |
| **주식, 새틀라이트** | 규제 산업, 은행, 경기민감도가 높은 업종, 특수 상황을 포함한 나머지 유니버스 | 동종 기업 대비 상대 밸류에이션, 그리고 할인 또는 할증이 정당한지 여부 |
| **채권** | 주요 채권 벤치마크로, 상장기업과 유동성 있는 채권으로 한정 | 신용평가사 등급과 무관한 상향식 상대가치 |
| **펀드** | 외부 운용사 및 Bordier 자체 펀드 | 자본 보전 및 하방 리스크 통제와의 부합 여부 |
## 주식
1,100개 기업을 30\~40개로 좁히는 4단계 여과 과정과 각 단계에 적용되는 기준은 [프라이빗 자산운용](/ko/solutions/private-asset-management)에 정리되어 있습니다. 이 과정의 두 가지 특징이 그 역할의 범위를 결정합니다.
스크리닝은 **업종을 가리지 않으므로**, 어떤 기업도 속한 업종을 이유로 편입되거나 배제되지 않습니다. 그리고 적정가치를 결정하는 현금흐름할인 모델은 **표준화되어 있으며, 모든 업종에 동일하게 적용됩니다**.
그 결과는 정해진 주기가 아니라 가격 대 적정가치를 기준으로 지속적으로 점검하며, 편입 가능 유니버스를 갱신하기 위해 전체 과정이 반복됩니다. Core Holdings 포트폴리오는 미국 달러, 스위스 프랑, 유로, 파운드 스털링으로 제공됩니다.
## 채권
같은 팀이 수행하는 서로 다른 두 가지 작업입니다. 전략은 경기 사이클이 어느 국면에 있는지, 그리고 그것이 금리와 스프레드에 무엇을 시사하는지를 규명합니다. 선정은 네 개 통화에 걸쳐, 그리고 투자등급과 하이일드, 하이브리드 채권에 걸쳐 채권을 하나하나 살펴 가치를 걸러내며, 이는 의도적으로 **신용평가사 등급과 무관하게** 설계된 자체 절차에 따릅니다. 두 가지 모두 [투자 솔루션](/ko/solutions/investment-solutions)에 정리되어 있습니다.
## 펀드
포트폴리오가 개별 종목이 아니라 펀드로 구성되는 경우, 펀드 선정이 배분 전체를 좌우하므로 실사가 곧 통제 수단이 됩니다.
Bordier 자체 펀드는 본 은행이 운용하는 최대 규모 포트폴리오와 동일한 방식으로 운용되며, 이코노미스트와 주식 애널리스트, 크레딧 애널리스트로 구성된 사내 리서치 부서를 활용합니다.
## 관련 문서
* [포트폴리오 구성](/ko/investment/portfolio-construction), 선정된 보유 자산을 조합하는 방법.
* [대체투자](/ko/investment/alternatives), 비상장 시장에서의 선정.
* [투자 솔루션](/ko/solutions/investment-solutions), 각 자산군의 전체 내용.
일반 정보 제공만을 목적으로 합니다. 투자 자문이 아니며, 권유도 청약도 아닙니다. 자격 요건과 서비스, 조건은 관할 지역과 고객에 따라 다릅니다. 고객님 자신의 상황과 관련된 사항은 담당 뱅커에게 문의하시기 바랍니다.
본 페이지는 번역본입니다. 번역본과 영문본 사이에 차이가 있는 경우 영문본이 우선합니다.
*출처: Bordier Core Holdings Portfolio 브로슈어. Bordier & Cie 그룹 프레젠테이션, 영문, 2026년. Bordier UK, Our approach to responsible investment, 2026년.*
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