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# ポートフォリオの組成

> Bordier のポートフォリオが何から組み立てられるか、相関がどう働くか。

戦略は、ポートフォリオが何にエクスポージャーを持つべきかを決めます。組成はそれとは別に、ポートフォリオが何から組み立てられるのかという問いであり、その答えはグループ内で一様ではありません。

## 働いているのは相関です

歴史的に見て互いの**相関が低い、あるいは相関のない**資産を組み合わせることで、ポートフォリオのリスクは下がり、リターンが高まることもあります。株式ファンドと債券ファンドから成るポートフォリオは、その構成要素同士が互いにどう振る舞うかによって、構成要素そのものよりも価値の変動が小さくなると期待されます。

その裏返しは[リスク管理](/ja/investment/risk-management)で述べたとおりです。すなわち、意味を持つリスク水準はポートフォリオ全体で測られるものであり、単一の銘柄で測られるものではありません。

## 集合投資ビークルか、個別銘柄か

グループレベルでは、構成要素はポートフォリオの規模に応じて変わります。小規模なポートフォリオは集合投資ビークルを用い、大規模なものは個別銘柄を段階的に加えていきます。これにより、分散を損なうことなく、より高いカスタマイズが可能になります。この段階的な移行については[当行の投資アプローチ](/ja/solutions/investment-approach)に記載しています。

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| 分散 | 各ファンドの原保有資産によって自動的にもたらされます |
| 集中 | 単一の原投資対象がポートフォリオのリターンを支配することはありません |
| 実行 | 資産配分の決定が、迅速かつ効率的にポートフォリオへ反映されます |

どのファンドがアクティブでどのファンドがパッシブかは資産クラスによって異なり、その内訳は公表されています。

## 株式のコアとそのサテライト

個別銘柄から組み立てられる株式配分の内部で、Bordier は長期のコアと、より短い時間軸のサテライトとを分けており、その比率は株式部分のおよそ3分の2と3分の1です。この二つは異なる基準で選定されており、その内容は[投資対象の選定](/ja/investment/selection)に記載しています。

## 組成にできないこと

組成はリスクを低減します。取り除くわけではなく、いかなる資産の組み合わせもマクロのリスクを取り除くことはできません。完成したポートフォリオが適切かどうかは別個の検証事項であり、その義務を負う者が、顧客ご自身の状況に照らして判断します。適合性の評価方法をご覧ください。

## 関連ページ

* [戦略的資産配分](/ja/investment/asset-allocation)、この構造が担う配分比率。
* [投資対象の選定](/ja/investment/selection)、個々の保有資産がどう選ばれるか。
* [リスク管理](/ja/investment/risk-management)、組成が向き合うリスク。
* [プライベート・アセット・マネジメント](/ja/solutions/private-asset-management)、より大規模なポートフォリオにおける組成。

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  一般的な情報の提供のみを目的としています。投資助言ではなく、勧誘でもなく、申込みの誘引でもありません。適格性、サービスおよび条件は、法域およびお客様ごとに異なります。ご自身の状況については担当のバンカーにご相談ください。
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  本ページは翻訳です。本翻訳と英語版との間に相違がある場合は、英語版が優先します。
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*出典：Bordier UK リスクおよび適合性ガイド、第11版。Bordier & Cie グループ・プレゼンテーション、英語版、2026年。*


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