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# Selezione degli investimenti
> I quattro motori di selezione di un portafoglio Bordier, in azioni, reddito fisso e fondi, e il criterio che ciascuno di essi applica.
La selezione è il punto in cui la filosofia incontra un singolo titolo o un singolo fondo. Bordier gestisce quattro motori, e non condividono lo stesso criterio.
| Motore | Universo | Il criterio |
| - | - | - |
| **Azioni, nucleo** | L'S\&P 500 e lo STOXX Europe 600, 1.100 società | Anzitutto la qualità dell'impresa, poi il prezzo rispetto a un modello di attualizzazione dei flussi di cassa |
| **Azioni, satellite** | Il resto di quell'universo, compresi i settori regolamentati, le banche, i titoli fortemente ciclici e le situazioni speciali | Valutazione relativa rispetto ai comparabili, e se uno sconto o un premio sia giustificato |
| **Reddito fisso** | I principali indici di riferimento del reddito fisso, limitatamente alle società quotate e alle obbligazioni liquide | Valore relativo secondo un'analisi dal basso, indipendente dai rating delle agenzie |
| **Fondi** | Gestori esterni, oltre ai fondi propri di Bordier | Coerenza con la preservazione del capitale e con il controllo del rischio di ribasso |
## Azioni
L'imbuto in quattro fasi che restringe 1.100 società a un numero compreso tra 30 e 40, e i criteri applicati in ciascuna fase, sono illustrati in [Gestione di attivi privati](/it/solutions/private-asset-management). Due sue caratteristiche determinano ciò che esso può fare.
Il filtro è **indipendente dal settore**, per cui una società non è né ammessa né esclusa in ragione del settore al quale appartiene. E il modello di attualizzazione dei flussi di cassa che determina il valore equo è **standardizzato e applicato in modo uniforme tra i settori**.
Il risultato è riesaminato su base continuativa in funzione del rapporto tra prezzo e valore equo anziché a intervalli fissi, e l'intero processo si ripete al fine di aggiornare l'universo ammissibile. Il portafoglio Core Holdings è disponibile in dollari statunitensi, franchi svizzeri, euro e sterline.
## Reddito fisso
Due lavori distinti, svolti dallo stesso team. La strategia stabilisce a che punto sia il ciclo economico e che cosa ciò implichi per i tassi e per gli spread. La selezione ricerca il valore obbligazione per obbligazione, su quattro valute e tra investment grade, high yield e ibridi, secondo un processo proprietario deliberatamente **indipendente dai rating delle agenzie**. Entrambi sono illustrati in [Soluzioni di investimento](/it/solutions/investment-solutions).
## Fondi
Laddove un portafoglio sia costruito a partire da fondi anziché da linee dirette, la selezione dei fondi porta l'intera allocazione, per cui la due diligence costituisce il controllo.
I fondi propri di Bordier sono gestiti secondo lo stesso approccio applicato ai portafogli più grandi che la banca conduce, avvalendosi del dipartimento di ricerca interno composto da economisti, analisti azionari e analisti del credito.
## Da leggere anche
* [Costruzione del portafoglio](/it/investment/portfolio-construction), come le posizioni selezionate vengono combinate.
* [Investimenti alternativi](/it/investment/alternatives), la selezione nei mercati privati.
* [Soluzioni di investimento](/it/solutions/investment-solutions), ciascuna classe di attivi per esteso.
Informazioni di carattere generale. Non si tratta di consulenza in materia di investimenti, né di una sollecitazione o di un'offerta. I requisiti di accesso, i servizi e le condizioni variano a seconda della giurisdizione e del cliente. Si rivolga al Suo banchiere per quanto riguarda la Sua situazione personale.
Questa pagina è una traduzione. In caso di discrepanza tra questa versione e la versione inglese, prevale la versione inglese.
*Fonti: la brochure Bordier Core Holdings Portfolio; presentazione del gruppo Bordier & Cie, inglese, 2026; Bordier UK, Our approach to responsible investment, 2026.*
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