> ## Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://docs.bordier.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Costruzione del portafoglio > Di che cosa è composto un portafoglio Bordier, come la correlazione svolge il lavoro. Una strategia decide a che cosa un portafoglio debba essere esposto. La costruzione è la questione distinta di ciò di cui esso è composto, e la risposta non è la stessa in tutto il gruppo. ## La correlazione svolge il lavoro Combinare attivi che storicamente hanno mostrato una **correlazione bassa o nulla** tra loro riduce il rischio del portafoglio e ne può innalzare il rendimento. Ci si attende che un portafoglio di fondi azionari e di fondi a reddito fisso oscilli di valore meno di quanto facciano le sue stesse componenti, per il modo in cui tali componenti si comportano le une rispetto alle altre. Il corollario è quello esposto in [Gestione dei rischi](/it/investment/risk-management): il livello di rischio che conta è misurato sull'intero portafoglio, mai su una singola posizione. ## Veicoli collettivi o linee dirette A livello di gruppo il mattone di base segue la dimensione del portafoglio. I portafogli più piccoli ricorrono a veicoli collettivi e quelli più grandi aggiungono progressivamente linee dirette, il che consente una maggiore personalizzazione mantenendo intatta la diversificazione. Tale progressione è illustrata in [Come investe Bordier](/it/solutions/investment-approach). | | | | - | - | | Diversificazione | Introdotta automaticamente dalle posizioni sottostanti di ciascun fondo | | Concentrazione | Nessun singolo investimento sottostante può dominare il rendimento di un portafoglio | | Attuazione | Le decisioni di allocazione degli attivi raggiungono i portafogli in modo rapido ed efficiente | Quali fondi siano attivi e quali passivi varia a seconda della classe di attivi, e la ripartizione è pubblicata. ## Il nucleo azionario e i suoi satelliti All'interno di un'allocazione azionaria costruita a partire da linee dirette, Bordier separa un nucleo di lungo periodo dai satelliti a orizzonte più breve, all'incirca in ragione di due terzi e un terzo del portafoglio azionario. I due sono selezionati secondo criteri diversi, illustrati in [Selezione degli investimenti](/it/investment/selection). ## Che cosa la costruzione non può fare La costruzione riduce il rischio. Non lo elimina, e nessuna combinazione di attivi elimina i rischi macroeconomici. Se il portafoglio finito sia appropriato è una verifica distinta, condotta alla luce delle circostanze personali del cliente da chi porta tale dovere. ## Da leggere anche * [Allocazione strategica degli attivi](/it/investment/asset-allocation), i pesi che questa struttura porta con sé. * [Selezione degli investimenti](/it/investment/selection), come viene scelta ciascuna posizione. * [Gestione dei rischi](/it/investment/risk-management), i rischi ai quali la costruzione fa fronte. * [Gestione di attivi privati](/it/solutions/private-asset-management), la costruzione per i portafogli più grandi. Informazioni di carattere generale. Non si tratta di consulenza in materia di investimenti, né di una sollecitazione o di un'offerta. I requisiti di accesso, i servizi e le condizioni variano a seconda della giurisdizione e del cliente. Si rivolga al Suo banchiere per quanto riguarda la Sua situazione personale. Questa pagina è una traduzione. In caso di discrepanza tra questa versione e la versione inglese, prevale la versione inglese. *Fonti: la guida Bordier UK al rischio e all'adeguatezza, 11a edizione; presentazione del gruppo Bordier & Cie, inglese, 2026.* This documentation is built and hosted on [Mintlify](https://mintlify.com), a developer documentation platform.