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# The Continuity Compact

> पीढ़ी-दर-पीढ़ी टिकने वाली संपत्ति के लिए Bordier & Cie का ढाँचा, जो चार सिद्धांतों पर टिका है: Govern, Communicate, Prepare और Endure।

## कार्यकारी सारांश

अनुमान है कि 2048 तक विश्व भर में 83.5 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर की संपत्ति एक पीढ़ी से दूसरी पीढ़ी को हस्तांतरित होगी (Capgemini, 2025)। संयुक्त राज्य अमेरिका में Cerulli Associates का अनुमान है कि महिलाएँ लगभग 47 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर की उत्तराधिकारी बनेंगी, जो वहाँ हस्तांतरित होने वाली संपत्ति का लगभग 56 प्रतिशत है (Cerulli Associates, 2024)। फिर भी पूँजी के इस विस्थापन के साथ चलने वाली विफलता की दर लगातार बनी हुई है और भली-भाँति प्रलेखित है। Williams Group के 3,250 परिवारों पर किए गए बीस वर्षीय अध्ययन में पाया गया कि पीढ़ी-दर-पीढ़ी संपत्ति का क्षरण व्यापक रूप से होता है: 70 प्रतिशत संपन्न परिवार दूसरी पीढ़ी के अंत तक और 90 प्रतिशत तीसरी पीढ़ी तक अपनी परिसंपत्तियों पर नियंत्रण खो देते हैं। फिर भी यह विफलता वित्तीय नहीं है। Williams Group ने पाया कि 60 प्रतिशत विफलताएँ पारिवारिक संवाद और विश्वास के टूटने से उपजती हैं, 25 प्रतिशत अपर्याप्त रूप से तैयार उत्तराधिकारियों से, 10 प्रतिशत साझा पारिवारिक ध्येय के अभाव से, और केवल 5 प्रतिशत कानूनी, कर या पेशेवर चूक जैसे अन्य कारकों से (Williams Group, 2003)। निवेश का कमजोर प्रदर्शन इसका प्रमुख कारण नहीं है।

हालाँकि व्यापक रूप से उद्धृत "70/90" वाला शीर्षक-वाक्य केवल उस 30 प्रतिशत द्वितीय-पीढ़ी व्यावसायिक निरंतरता दर का उलटा रूप है, जो John Ward के 1987 के उस अध्ययन में सामने आई थी जिसमें Illinois की 200 विनिर्माण कंपनियाँ शामिल थीं, और जो किसी व्यवसाय के टिके रहने को पारिवारिक संपत्ति के हस्तांतरण के साथ मिला देता है (Grubman, 2022)। अधिक हाल के आँकड़े 18 देशों के 13,500 संस्थापकों में 34 प्रतिशत की औसत हानि दर दर्शाते हैं (Owner.One, 2024)। फिर भी यह प्रमाण निर्विवाद बना हुआ है कि संपत्ति के हस्तांतरण के लिए सुविचारित मानवीय और संरचनात्मक अनुशासन आवश्यक है। Bordier & Cie ने 1844 से 182 वर्षों और पाँच पीढ़ियों तक बहु-पीढ़ीगत पारिवारिक संपत्ति की संरक्षकता की है, और अब वह The Continuity Compact प्रस्तुत करती है: चार सिद्धांतों पर आधारित एक ऐसा ढाँचा जो विफलता के मूल कारणों को सीधे संबोधित करते हुए सफल अंतर-पीढ़ीगत संपत्ति हस्तांतरण को व्यवहार में उतारता है।

The Continuity Compact चार परस्पर जुड़े सिद्धांतों पर टिका है: Govern (गवर्नेंस) आवश्यकता पड़ने से पहले ही स्पष्ट निर्णय-अधिकार और पारिवारिक चार्टर स्थापित करता है; Communicate (संवाद) अंतर-पीढ़ीगत संवाद को सुविचारित, नियमित और सुरक्षित बनाता है; Prepare (तैयारी) उभरती पीढ़ी को क्रमिक उत्तरदायित्व और शिक्षा के माध्यम से विकसित करता है; और Endure (स्थायित्व) ऐसी टिकाऊ संरचनाओं तथा दीर्घ-अवधि के सलाहकार संबंधों का चयन करता है जो किसी भी एक पीढ़ी या बाजार-चक्र से आगे तक टिकने के लिए बनाए गए हों। जो परिवार इन सिद्धांतों को व्यवस्थित रूप से लागू करते हैं, वे संघर्ष घटाते हैं, उत्तराधिकारियों की तैयारी सुधारते हैं और संपत्ति के संरक्षण में मापने योग्य सुधार लाते हैं। सर्वेक्षण में शामिल केवल 29 प्रतिशत परिवारों के पास पारिवारिक संविधान है, फिर भी जिनके पास है उनमें प्रभावी संवाद की सूचना देने की संभावना दोगुनी है, प्रभावी साझा निर्णय-प्रक्रिया तक पहुँचने की संभावना 1.5 गुना अधिक है, और अगली पीढ़ी की तैयारी 4 गुना अधिक दिखाई देती है (UBS & Agreus, 2025)।

यह श्वेतपत्र पारिवारिक संपत्ति पर हुए तीन दशकों के शोध, अग्रणी बहु-पीढ़ीगत संरक्षकों की प्रथाओं और छह क्षेत्राधिकारों में Bordier के अपने अनुभव पर आधारित है, ताकि यह स्पष्ट किया जा सके कि गवर्नेंस, संवाद, तैयारी और संस्थागत निरंतरता किस प्रकार मिलकर टिकाऊ पारिवारिक संपत्ति में परिणत होती हैं। यह संस्थापकों, संपत्ति-निर्माताओं, अगली पीढ़ी के सदस्यों, फ़ैमिली ऑफ़िस पेशेवरों और उन सलाहकारों के लिए लिखा गया है जो बहु-पीढ़ीगत परिवारों को परामर्श देते हैं।

## प्रमुख निष्कर्ष

महान संपत्ति हस्तांतरण 2048 तक विश्व स्तर पर 83.5 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुँच जाएगा; संयुक्त राज्य अमेरिका में महिलाओं के लगभग 47 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर की उत्तराधिकारी बनने का अनुमान है, जो अमेरिकी हस्तांतरण का लगभग 56 प्रतिशत है। Capgemini World Wealth Report 2025 का प्रक्षेपण है कि 2048 तक वैश्विक अंतर-पीढ़ीगत हस्तांतरण 83.5 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर का होगा, जिसका क्षेत्रीय वितरण इस प्रकार होगा: 61 प्रतिशत अमेरिका महाद्वीपों को, 25 प्रतिशत EMEA को और 14 प्रतिशत APAC को। यह हस्तांतरण तेज होता जाएगा: 2030 तक 30 प्रतिशत, 2035 तक 63 प्रतिशत, 2040 तक 84 प्रतिशत (Capgemini, 2025)। इससे अलग, Cerulli Associates का आकलन है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में महिलाएँ लगभग 47 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर की उत्तराधिकारी बनेंगी, जो हस्तांतरण का लगभग 56 प्रतिशत है, और 2030 तक वे अमेरिकी घरेलू संपत्ति के बढ़ते हुए हिस्से पर नियंत्रण रखेंगी तथा 40 से 50 वर्ष की अवधियों में उसकी संरक्षकता करेंगी, क्योंकि वे औसतन पुरुषों से कई वर्ष अधिक जीती हैं (Cerulli Associates, 2024)।

हस्तांतरण की विफलता का प्रमुख कारण संवाद का टूटना है, निवेश का कमजोर प्रदर्शन नहीं। Williams Group के 3,250 परिवारों पर किए गए बीस वर्षीय अध्ययन में पाया गया कि संपत्ति हस्तांतरण की 60 प्रतिशत विफलताएँ पारिवारिक संवाद और विश्वास के टूटने से उपजती हैं, 25 प्रतिशत अपर्याप्त रूप से तैयार उत्तराधिकारियों से, 10 प्रतिशत साझा पारिवारिक ध्येय के अभाव से, और केवल 5 प्रतिशत कानूनी, कर या पेशेवर चूक जैसे अन्य कारकों से। यह वितरण उस सामान्य धारणा को उलट देता है कि उत्तराधिकार के परिणाम तकनीकी कारकों से तय होते हैं (Williams Group, 2003)। Fidelity के 2025 के पारिवारिक-वित्त अध्ययन में धारणा का एक उल्लेखनीय अंतर सामने आता है: 95 प्रतिशत वयस्क संतानें मानती हैं कि वे विरासत में मिली संपत्ति का प्रबंधन करने के लिए तैयार हैं, जबकि केवल 25 प्रतिशत माता-पिता ही मानते हैं कि उनके बच्चे तैयार हैं (Fidelity, 2025)।

केवल 27 प्रतिशत परिवारों ने संपत्ति के हस्तांतरण पर सारगर्भित बातचीत की है, जबकि 71 प्रतिशत इस विषय पर सहज होने की बात कहते हैं। Edward Jones के शोध में पाया गया कि 71 प्रतिशत वयस्क संपत्ति संबंधी चर्चा शुरू करने में सहजता बताते हैं, फिर भी केवल 27 प्रतिशत ने वास्तव में परिवार के सदस्यों के साथ संपत्ति के हस्तांतरण पर चर्चा की है, और 35 प्रतिशत बताते हैं कि उनका ऐसा करने का कोई इरादा नहीं है।

RBC Wealth Management द्वारा सर्वेक्षित बेबी बूमर्स में से 89 प्रतिशत सहमत हैं कि विरासत पर चर्चा महत्वपूर्ण है, फिर भी केवल 39 प्रतिशत ने अपने उत्तराधिकारियों को कोई मार्गदर्शन दिया है (RBC, 2025)।

औपचारिक पारिवारिक गवर्नेंस संरचनाएँ अंतर-पीढ़ीगत संघर्ष को मापने योग्य रूप से घटाती हैं और संपत्ति के संरक्षण को बेहतर बनाती हैं। केवल 29 प्रतिशत परिवारों ने पारिवारिक संविधान या चार्टर स्थापित किया है। फिर भी ऐसे ढाँचों वाले परिवारों में संवाद को प्रभावी आँकने की संभावना दोगुनी है और प्रभावी साझा निर्णय-प्रक्रिया तक पहुँचने की संभावना 1.5 गुना अधिक है। जिन परिवारों का उत्तराधिकार नियोजन प्रलेखित है, उनमें अगली पीढ़ी की तैयारी 4 गुना अधिक दिखाई देती है। अगली पीढ़ी के केवल 23 प्रतिशत सदस्य ही उत्तराधिकार पाने के लिए पूर्ण रूप से या अत्यधिक तैयार हैं (UBS & Agreus, 2025)।

उत्तराधिकार पाने वाली महिलाएँ विशिष्ट कठिनाइयों का सामना करती हैं: 80 प्रतिशत ने पूर्व नियोजन के बिना विरासत का प्रबंधन करने में कठिनाइयाँ झेलीं, और एक-तिहाई की संपत्ति हस्तांतरित करने वाले व्यक्ति के साथ पहले कोई बातचीत ही नहीं हुई थी। संयुक्त राज्य अमेरिका में महिलाओं के हस्तांतरित होने वाली संपत्ति का लगभग 56 प्रतिशत हिस्सा उत्तराधिकार में पाने का अनुमान है (Cerulli Associates, 2024), फिर भी वे संपत्ति की संरक्षकता को लेकर कम आत्मविश्वास बताती हैं: अति-उच्च निवल संपत्ति वाली 80 प्रतिशत महिलाओं ने विरासत की प्रक्रिया से गुजरने में कठिनाइयाँ झेलीं, और तीन में से एक उत्तराधिकारिणी ने उत्तराधिकार से पहले संपत्ति हस्तांतरित करने वाले व्यक्ति के साथ कोई सारगर्भित बातचीत नहीं की थी (UBS Own Your Worth, 2025)।

एक स्थिर, दीर्घ-अवधि की संरक्षकता संबंध संपत्ति हस्तांतरण के परिणामों को ठोस रूप से बेहतर बनाता है। 70 प्रतिशत उत्तराधिकारी बड़े संक्रमणों के दौरान सलाहकार बदल लेते हैं, जबकि जिन परिवारों का मार्गदर्शन सुसंगत और गहराई से जुड़े सलाहकार संबंधों से होता है, वे संपत्ति का बेहतर संरक्षण और कम उत्तराधिकार-संकट अनुभव करते हैं। संस्थागत स्मृति, परिवार के अनेक सदस्यों के बीच विश्वसनीयता और गवर्नेंस की समझ की निरंतरता, ये पूँजी के ऐसे रूप हैं जिन्हें शीघ्रता से हस्तांतरित नहीं किया जा सकता (Cerulli Associates, 2024; Williams Group, 2003)।

The Continuity Compact उन चार सिद्धांतों को व्यवहार में उतारता है जिनके अधीन अंतर-पीढ़ीगत संपत्ति संघर्ष को हस्तांतरित किए बिना सफलतापूर्वक हस्तांतरित होती है। Govern, Communicate, Prepare और Endure तीन दशकों के शोध तथा बहु-पीढ़ीगत संरक्षकों की प्रथाओं पर आधारित एक ढाँचा प्रदान करते हैं, और मापने योग्य गवर्नेंस गुणकों तथा उत्तराधिकारी-तैयारी की कार्यविधियों के साथ हस्तांतरण की विफलता के मूल कारणों को संबोधित करते हैं।

जो परिवार गवर्नेंस संबंधी बातचीत और उत्तराधिकार नियोजन संक्रमण से 5 से 10 वर्ष पहले शुरू कर देते हैं, वे उल्लेखनीय रूप से कम आकस्मिकताएँ और पारिवारिक संघर्ष की कम घटनाएँ अनुभव करते हैं।

शीघ्र, सुविचारित नियोजन उत्तराधिकारियों की चिंता घटाता है, संक्रमण के बाद निष्पक्षता की अनुभूति और पारिवारिक एकजुटता को ठोस रूप से बेहतर बनाता है, और उभरती पीढ़ी को अपनी संरक्षकता की भूमिका में दक्षता तथा आत्मविश्वास विकसित करने का समय देता है (Edward Jones, 2024)।

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