> ## Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://docs.bordier.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# ניהול סיכונים

> כיצד Bordier מפרידה בין הסיכונים שהפיזור יכול לצמצם ובין אלה שאינו יכול, ושלושת המקומות שבהם הסיכון נשלט בפועל.

כל החלטה להשקיע נושאת עמה סיכון, וכך גם ההחלטה שלא להשקיע. מזומן המושאר בבנק צפוי להישחק במונחים ריאליים בשל האינפלציה והמס. מסגרת העבודה של Bordier מתחילה אפוא בהפרדה בין הסיכונים שהפיזור יכול לצמצם ובין אלה שאינו יכול לצמצם.

## סיכונים שהפיזור אינו יכול להסיר

| | |
| - | - |
| **אינפלציה** | האינפלציה עולה על התשואה שמניבה ההשקעה, ולפיכך רווח נומינלי הוא הפסד במונחים ריאליים |
| **תשואת חסר** | התשואה נמוכה מן התשואה הדרושה כדי לעמוד ביעדי הלקוח |
| **שוק** | הפסדים הנגרמים מגורמים המשפיעים על השווקים כמכלול. מכונה גם סיכון שיטתי |
| **כלכלי ופוליטי** | התערבות פוליטית כגון מלחמה, הלאמה או פיקוח על מטבע חוץ, או אירוע כלכלי בלתי צפוי |
| **אחר** | אירועי טבע, ובכללם רעידת אדמה, צונאמי ומגפה |

## סיכונים שהפיזור יכול לצמצם

| | |
| - | - |
| **מדינה** | אירוע פנימי, למשל חילופי ממשלה, מזיז את השוק המקומי |
| **אשראי** | לווה נכשל בפירעון |
| **מטבע** | פיחות מפחית את ערך ההשקעה במטבע הדיווח |
| **שערי ריבית** | עלייה גורמת לירידה בשוק איגרות החוב המקומי |
| **נזילות** | השקעה מתבררת כקשה למכירה |
| **מנהל ההשקעות** | המנהל משיג תוצאה פחותה מזו של מדד הייחוס |

הפיזור מצמצם סיכונים אלה. הוא אינו מסיר אותם.

## התנודתיות היא מדד, ולא כל התמונה

התנודתיות מודדת את מידת התנודה בשווי של החזקה, של אפיק נכסים או של תיק. היא משתנה לפי המכשיר, לפי התקופה הנצפית ולפי אופן שילובן של ההחזקות.

היכולת לשאת תנודה אינה זהה ליכולת לספוג הפסד, ובייחוד הפסד המוציא יעד מכלל השג או משנה את נסיבותיו של הלקוח באופן בלתי הפיך.

## הסיכון שייך לתיק, לא להחזקה

אף החזקה אינה נשפטת במנותק. מה שחשוב הוא רמת הסיכון הכוללת של התיק. פוזיציה קטנה בהשקעה בעלת סיכון גבוה יותר, שהמתאם שלה עם יתר ההחזקות נמוך או אפסי, עשויה להוריד את הסיכון בתיק כולו, גם כאשר אותו תיק נבנה עבור תיאבון סיכון נמוך.

## היכן הסיכון נשלט בפועל

* **בשלב הבחירה.** מסנן המניות מסלק מודלים עסקיים המגלים סימני התיישנות, חברות החשופות במידה מופרזת לגורמי סיכון סביבתיים, חברתיים ותאגידיים, וחברות החשופות יתר על המידה לאזור יחיד או למוצר יחיד. ראו [ניהול נכסים פרטי](/he/solutions/private-asset-management).
* **לאחר העסקה.** מוצרים מובנים מנוטרים לאורך כל חייהם, ופוזיציות במטבע חוץ נושאות ניתוח סיכונים יומי.
* **ברמת הבנק.** אין פוזיציות ספקולטיביות במאזן, ואין אשראי כלשהו זולת אשראי כנגד תיק ההשקעות של הלקוח עצמו.

## ראו גם

* [בניית תיקים](/he/investment/portfolio-construction), המכניקה של הפיזור.
* [עקרונות ההשקעה שלנו](/he/investment/principles), התפיסה שבתוכה כל זה נמצא.
* [פתרונות השקעה](/he/solutions/investment-solutions), הניטור שתואר לעיל, במלואו.

<Note>
  מידע כללי בלבד. אין בכך ייעוץ השקעות, ואין בכך שידול או הצעה. הזכאות, השירותים והתנאים משתנים לפי תחום השיפוט ולפי הלקוח. בכל הנוגע לנסיבותיכם האישיות, פנו לבנקאי שלכם.
</Note>

<Note>
  עמוד זה הוא תרגום. במקרה של סתירה בין גרסה זו לגרסה האנגלית, הגרסה האנגלית היא הקובעת.
</Note>

*מקורות: מדריך Bordier UK לסיכון ולהתאמה, מהדורה 11; מצגת הקבוצה של Bordier & Cie, אנגלית, 2026.*


This documentation is built and hosted on [Mintlify](https://mintlify.com), a developer documentation platform.