> ## Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://docs.bordier.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Una institución de continuidad > De 1844 a la quinta generación: cómo Bordier ha practicado el Continuity Compact en su propia casa durante 182 años. Los principios expuestos en este documento no son abstractos para Bordier & Cie. La firma los ha practicado en su propia casa durante casi dos siglos, y la manera en que es poseída, gobernada y dirigida constituye en sí misma una ilustración prolongada del Continuity Compact. ## De 1844 a la quinta generación La casa remonta sus orígenes a 1844, cuando Jaques Reverdin abrió una firma de agencia de cambio y bolsa en Ginebra. El negocio que creció a partir de ella contribuyó a sembrar lo que llegaría a ser la bolsa de la ciudad; Reverdin fue una fuerza impulsora de la Société des Agents de Change, fundada en 1850, y elaboró el primer boletín regular de cotizaciones de Ginebra. Su yerno, Ami Bordier, se incorporó a la casa en 1871 y se convirtió en socio en 1888. A la muerte de Reverdin en 1895, la sociedad pasó a llamarse Bordier & Cie, con Ami Bordier como único socio gestor, asumiendo responsabilidad personal ilimitada por la firma, la estructura que el banco conserva hasta hoy. Cinco generaciones de la familia Bordier han dirigido la casa desde entonces. Ami Bordier (1841 a 1920), tan erudito como banquero, estableció el nombre y la sociedad de responsabilidad ilimitada. Sus hijos Pierre y Edouard la llevaron a través de los primeros años del siglo veinte. Una tercera generación de primos la condujo a través de la Depresión, la devaluación del franco de los años treinta y la Segunda Guerra Mundial. Philippe y André Bordier tomaron el timón en 1966 y la dirigieron en solitario a partir de 1974. La quinta generación, los hijos de André Bordier, entró en torno al 150.º aniversario de la firma, en 1994; Grégoire Bordier y, más tarde, Evrard Bordier son hoy sus socios gestores. La familia destiló hace mucho su temperamento en cinco palabras atribuidas al fundador, clarividencia, trabajo, honradez, prudencia y economía, y adoptó el roble como emblema, símbolo, en palabras de un Bordier de la tercera generación, de solidez y resistencia. Los archivos de la firma conservan la textura de esa administración. En agosto de 1914, al estallar la guerra, Ami Bordier escribió a su hijo sobre las noches en vela que pasaba preocupado «no por mí y los míos, sino por nuestros clientes, que son nuestros amigos en la dificultad». En el centenario de la firma, en 1944, un periódico ginebrino observó que ninguna otra casa de Suiza podía afirmar, como sí podía Bordier, que todos sus socios pertenecían a la misma familia y llevaban el mismo apellido, y la calificó de «banco de familia, prototipo ginebrino, símbolo de una tradición y de una continuidad de espíritu». La continuidad no ha sido accidental: la firma admitió a su primer socio ajeno a la familia solo en 1992, deliberadamente, para tender un puente entre las generaciones en lugar de diluirlas. ## Una cronología de la continuidad 1844 Jaques Reverdin abre una casa de agencia de cambio y bolsa en Ginebra. 1850 Reverdin contribuye a fundar la Société des Agents de Change, precursora de la bolsa de Ginebra. 1888 Ami Bordier se convierte en socio. 1895 A la muerte de Reverdin, la firma pasa a llamarse Bordier & Cie, una sociedad comanditaria con Ami Bordier como único socio gestor con responsabilidad ilimitada. 1906 El banco establece su sede ginebrina de larga data en rue de Hollande 16. 1909 Admisión en la Union Financière de Genève. 1936 a 1938 La tercera generación de socios Bordier asume sus funciones; la casa capea la Depresión y la devaluación del franco. 1944 La firma celebra su centenario. 1966 Philippe y André Bordier, la cuarta generación, se convierten en socios; socios únicos a partir de 1974. 1977 Bordier figura entre los cofundadores de la Convention de diligence de los bancos suizos, el acuerdo de diligencia debida del sector. 1992 Pierre Poncet se convierte en el primer socio ajeno a la familia, incorporado para tender un puente entre las generaciones. 1994 El 150.º aniversario; la quinta generación comienza a incorporarse a la firma. 1995 Se crea un departamento de análisis propio. 1997 a 2011 La firma construye su red internacional: Zúrich (1997), Berna (1999), Londres (2001), Nyon (2005), París (2006), Montevideo (2007) y Singapur (2011). 2008 Bordier atraviesa la crisis financiera mundial sin un solo despido. 2020 La firma adopta la forma de Société en Commandite par Actions (SCmA), que preserva la responsabilidad ilimitada de los socios; Christian Skaanild se incorpora como socio. 2024 El banco celebra su 180.º aniversario y ofrece a sus clientes acceso regulado a los activos digitales a través de un socio suizo con licencia. 2026 En septiembre, Nicolas Porchet, que se incorporó a Bordier & Cie en 2019 como responsable de Desarrollo de Negocio, pasa a ser socio gestor con responsabilidad ilimitada, el cuarto en ocupar ese cargo. ## La casa de banqueros privados Como una de las últimas casas suizas que conservan la estructura de banquero privado, Bordier lleva las obligaciones de ese estatuto más lejos que la mayoría. Es miembro de la Swiss Private Bankers Association, y su socio sénior, Grégoire Bordier, preside la Association of Swiss Private Banks (ABPS) desde 2021. La firma se dedica por entero a la banca privada: no mantiene actividad alguna de banca de inversión, no toma posiciones especulativas por cuenta propia y no concede crédito más allá de los préstamos garantizados por las propias carteras de sus clientes. ## Los valores que se mantienen a lo largo de las generaciones Bordier articula su carácter a través de cuatro valores que califica de intemporales, la responsabilidad, una independencia absoluta, una visión a largo plazo y la disponibilidad, junto con un conjunto de elementos diferenciadores que reúne bajo la palabra FIBRE. Family, la dimensión familiar, significa la ausencia de accionistas externos y la ausencia de venta cruzada y, por tanto, la ausencia de conflictos de interés estructurales; la firma describe su independencia como aquello que la mantiene libre de conflictos, libre de ataduras y libre de distracciones. Innovation, la innovación, es la disposición a adoptar pronto nuevas disciplinas, desde el private equity hasta los activos digitales regulados. Bespoke, el trabajo a medida, es la práctica de construir carteras y relaciones en torno al cliente individual y no en torno a un catálogo de productos. Reliable, la fiabilidad, remite a una larga trayectoria, a un balance sólido, a la atención a la preservación del capital y a unos socios cuyo propio patrimonio está en riesgo. Evolving, la evolución, es el término que emplea la firma para designar una toma de decisiones rápida, en el plano de los socios, y una gran capacidad para absorber el cambio. Tomadas en conjunto, estas son las cualidades que una familia busca en una institución que pretende conservar durante generaciones. ## Una filosofía de inversión construida sobre la preservación Grégoire Bordier expone la independencia de la firma sin rodeos: «Somos libres de centrarnos exclusivamente en los objetivos de nuestros clientes.» Esa libertad es estructural. Sin accionistas externos a los que satisfacer y con la fortuna propia de los socios en juego, los intereses del banco están alineados con los de una familia a lo largo de décadas y no de trimestres. El enfoque de inversión se deriva de ahí. El objetivo declarado es la preservación del capital ante todo. En palabras de la propia firma, «la preservación del capital es el motor más poderoso de la rentabilidad a largo plazo, y la rentabilidad a largo plazo se logra ante todo capitalizando el dinero que se ha conseguido no perder». Las carteras se construyen para ser resistentes en las fases bajistas, sobre el razonamiento de que la capitalización solo funciona sobre el capital que no se ha perdido; la disciplina se resume internamente como «proteger, capitalizar y hacer crecer». Esta es la forma práctica del capital paciente, la voluntad de mantener un rumbo meditado a lo largo de los ciclos en lugar de perseguir la rentabilidad, que el principio Endure identifica como decisiva para un patrimonio que debe durar. La firma formula las lecciones de su propia supervivencia como un breve conjunto de reglas para capear las caídas de mercado: no dormirse nunca sobre los éxitos pasados; practicar la moderación, sin contratar en exceso ni perseguir un ritmo de crecimiento irrazonable; innovar para preservar el patrimonio; tratar una escala menor y humana como una fortaleza y no como una limitación; acoger el cambio; y recordar las malas épocas. Fue este temperamento, según su propio relato, el que le permitió atravesar 2008 sin un solo despido. La misma disposición gobierna la manera en que Bordier concibe la confianza. «Pensábamos que el secreto era un argumento de venta esencial», ha reflexionado Grégoire Bordier, «pero hoy vemos que estábamos muy lejos de la realidad. La confianza es el factor central de la relación entre los clientes y su banco.» Para una familia que planifica a lo largo de las generaciones, la distinción entre la confidencialidad como producto y la confianza como relación es también la distinción entre un proveedor y un administrador. ## El enfoque de inversión en detalle Esa disciplina se expresa en todo el trabajo de la firma sobre las clases de activos, y esa expresión es la forma operativa del principio Endure: la paciencia, la durabilidad y la capitalización que se deriva de no perder capital en los periodos de corrección. La asignación de activos se ajusta a las circunstancias de la familia mediante cuatro estrategias graduadas por riesgo. Income (renta) presenta el riesgo más bajo y el horizonte más corto y se inclina hacia las inversiones de renta fija. Defensive (defensiva) y Balanced (equilibrada) se sitúan progresivamente más adelante en la escala de riesgo, con horizontes más largos y un peso creciente de activos de riesgo. Growth (crecimiento) comporta la asignación de riesgo más elevada y el horizonte más largo, y conviene a las familias que invierten a lo largo de más de una década. La estrategia que adopta una familia viene determinada por sus propios objetivos, su horizonte temporal y su tolerancia a la volatilidad, y no por una visión de la casa impuesta uniformemente. ### Renta variable En el centro del enfoque se sitúan las Core Holdings, las compañías que Bordier describe como «virtuosas»: negocios que generan flujo de caja libre y crean valor económico, de los cuales solo alrededor de uno de cada seis supera el filtro de elegibilidad de la firma. Las compañías elegibles se compran después únicamente al precio adecuado, con un valor razonable establecido mediante un enfoque de descuento de flujos de caja y contrastado con la cotización a lo largo del tiempo, de modo que la selección se rige por una disciplina de valoración y no por el sentimiento. En torno a ese núcleo, una asignación menor de satélites oportunistas persigue oportunidades de horizonte corto a medio, orientadas al alfa, en el análisis secundario, los sectores regulados, los valores fuertemente cíclicos y las situaciones especiales, juzgadas por su valoración relativa. La sostenibilidad se evalúa a lo largo de todo el proceso de renta variable, con el análisis y la calificación ambiental, social y de gobernanza realizados a través de un proveedor de calificaciones externo. La renta fija está gestionada por un equipo experimentado que aplica un marco propio que combina análisis macroeconómico, cuantitativo y cualitativo. La firma publica una lista de recomendaciones gestionada activamente de alrededor de 600 bonos en las principales divisas (USD, EUR, CHF y GBP), con un enfoque multisectorial y multirregional que abarca los mercados investment grade, high yield e híbridos. La selección es ascendente, independiente y atenta al riesgo, y va más allá de las calificaciones tradicionales de las agencias; está gobernada por un marco de calidad disciplinado que ha producido un largo historial sin impagos. La oferta de fondos es una gama de 360 grados construida para ser completa y coherente, que abarca estrategias tradicionales (renta variable, bonos y materias primas), estrategias alternativas (hedge funds) y estrategias temáticas, entre ellas la transición climática y las tecnologías emergentes. Los fondos internos se apoyan en el departamento de análisis propio, formado por economistas, analistas de renta variable y analistas de crédito, y se gestionan con la misma disciplina que se aplica a las mayores carteras: baja rotación y un enfoque de largo plazo a través del ruido de corto plazo. Junto a las exposiciones tradicionales, la firma asigna a clases de activos no tradicionales y descorrelacionadoras que apoda «exoplanetas», elegidas por su independencia respecto de los motores de mercado convencionales. El private equity se ofrece a través del Bordier Private Equity Club, organizado en torno a cuatro compromisos con los clientes: Access, Advice, Alignment y Accompaniment. El Club proporciona acceso a los mejores fondos y a los equipos de inversión de sus gestores con un ticket mínimo inferior al que exigirían los compromisos institucionales directos; una construcción de cartera a medida que abarca venture, crecimiento, buyout, secundarios, infraestructuras y deuda privada; y un acompañamiento continuo mediante informes de rentabilidad, actualizaciones sobre las compañías en cartera y planificación de flujos de caja. La alineación se refuerza por la estructura de responsabilidad ilimitada de la firma y por la coinversión de los socios en cada fondo seleccionado, junto a los clientes. En productos estructurados, Bordier es deliberadamente un comprador independiente y no un emisor. Como no emite estos productos por sí mismo, lleva a cabo un proceso competitivo entre más de quince contrapartes, para obtener precios y estructuras competitivos en interés del cliente, con cada producto supervisado a lo largo de su vida y revisado a vencimiento. La firma también presta asesoramiento especializado en divisas y metales preciosos, con soluciones de cobertura y de mejora del rendimiento hechas a medida y un acompañamiento integral desde la estructuración hasta la ejecución y el seguimiento. La inversión responsable y de impacto recorre toda la arquitectura en lugar de situarse al margen de ella. ## Servicios para familias a lo largo de las generaciones El trabajo de Bordier se organiza en tres ofertas principales, cada una de las cuales aborda una dimensión del Continuity Compact. La Gestión de patrimonios combina mandatos discrecionales, de asesoramiento y de ejecución con la consolidación de carteras, el crédito lombardo garantizado por la propia cartera del cliente y una práctica de planificación patrimonial que se ocupa de la sucesión, la jubilación, la estructuración transfronteriza, el traslado de residencia y la filantropía, el trabajo de Prepare y Communicate que prepara a una familia y a su siguiente generación. La Gestión de activos privados aporta a las familias privadas una gestión de carteras de calidad institucional y medida frente a índices de referencia. Los Servicios a familias, descritos antes en este documento, reúnen la maquinaria de Govern de la relación: una función de director de inversiones externalizada, la consolidación multidepositario y un proceso formal de gobernanza de las inversiones. Los servicios especializados expuestos a continuación se suman a estas tres ofertas. ## La gama completa de servicios Los Servicios a familias, descritos antes en este documento, reúnen parte de la maquinaria de la relación: una función de director de inversiones externalizada, la consolidación multidepositario y un proceso formal de gobernanza de las inversiones. Los servicios especializados expuestos a continuación se suman a estas tres ofertas. Más allá de la gestión de carteras propiamente dicha, Bordier ofrece un conjunto de servicios especializados que una familia multigeneracional puede combinar según su estructura, y varios de ellos se corresponden directamente con el Continuity Compact. Las soluciones de bonos gestionadas llevan la gestión institucional de renta fija a los clientes privados. El mismo enfoque, guiado por objetivos y diversificado a escala mundial, se ofrece a través de tres vehículos según el tamaño: fondos UCITS para todos los tamaños de inversión, cuentas gestionadas segregadas por encima de un umbral más alto y con un mayor grado de personalización, y soluciones gestionadas enteramente a medida para los mandatos de mayor envergadura. Esto permite a una familia escalar la sofisticación de su gestión de renta fija a medida que crece su patrimonio, expresión del énfasis del principio Endure en las estructuras duraderas y escalables. El Multibooking se dirige a las familias cuyos activos están repartidos entre varios depositarios. A través de un único gestor de relación y un único punto de entrada, Bordier supervisa y consolida las cuentas que una familia mantiene en otros bancos, produciendo una visión consolidada de todo el conjunto de activos y una mejor supervisión del riesgo. Para las familias que han diversificado deliberadamente entre instituciones, esto sirve al principio Govern al darles una imagen coherente única sobre la que fundar sus decisiones. Bordier FinLab es la unidad de innovación del grupo, encargada de buscar y ofrecer nuevas soluciones de inversión en todas las clases de activos, entre ellas la deuda privada, los productos estructurados complejos, el private equity y los fondos tradicionales y no tradicionales. Mira más allá de los marcos establecidos y aporta información sobre las evoluciones que afectan al sector, de modo que la estrategia de una familia pueda evolucionar sin comprometer la disciplina fundamental de la firma. Los préstamos lombardos ofrecen financiación respaldada por la propia cartera de la familia, disponible a partir de un mínimo definido, con el importe prestable fijado como un porcentaje del valor de mercado de los activos líquidos pignorados, tales como acciones, bonos, fondos de inversión y metales preciosos. Esto permite a una familia atender una necesidad de liquidez a corto plazo o aprovechar una oportunidad de inversión sin vender activos ni interrumpir la capitalización en la que confía a largo plazo. Para los activos digitales, Bordier ofrece acceso regulado a través de un socio suizo con licencia, de modo que las familias que deseen mantener una asignación medida puedan hacerlo con los mismos estándares de seguridad y supervisión que se aplican al resto de su patrimonio. Un servicio dedicado a los gestores de activos independientes da a los gestores externos y a sus clientes acceso a la sala de mercados de Bordier, a sus equipos de análisis y a su experiencia más amplia, a través de un equipo dedicado y de una plataforma tecnológica segura, extendiendo la disciplina de la firma a las familias atendidas por sus propios asesores. El single family office externalizado y modular está concebido para las familias que quieren la función de un single family office sin construir uno. La familia conserva el control como titular de las facultades, mientras Bordier coordina la gobernanza de las inversiones, una función de director de inversiones externalizada, la consolidación multidepositario y la custodia y los servicios bancarios en los distintos vehículos de la familia. No es necesario cambiar las relaciones bancarias existentes. Esta es la expresión más clara de los principios Govern y Endure en forma de servicio, ya que proporciona los derechos de decisión documentados y la continuidad de supervisión que una familia necesita a lo largo de las generaciones. Por último, la planificación de la jubilación y de la previsión profesional da a una familia una visión completa y de horizonte largo de sus activos, sus pasivos, sus pensiones y su herencia en conjunto, con proyecciones a lo largo de décadas y soluciones fiscalmente eficientes, lo que sirve a los principios Prepare y Communicate al hacer explícita y compartida la imagen a largo plazo de la familia. Dos de estos servicios responden directamente a las causas del fracaso que este documento ha expuesto. La práctica de transmisión del patrimonio existe para anticipar la complejidad jurídica y fiscal que, si no se aborda, se endurece hasta convertirse en litigio. Y el trabajo de gobernanza familiar, la carta, el consejo, la declaración de política de inversión, el comité, es la maquinaria a través de la cual las causas humanas del fracaso, una mala comunicación y unos herederos no preparados, se afrontan antes de una transición y no después de ella. Una familia cuyos derechos de decisión están escritos, cuyos activos están consolidados y son visibles, y cuyas conversaciones son facilitadas por una institución neutral y de larga trayectoria, es una familia que practica el Continuity Compact, sea cual sea el nombre que elija darle. ## Una red internacional Bordier atiende a familias desde doce oficinas en seis países y tres continentes. En Suiza, el banco con licencia opera desde Ginebra, donde la firma tiene su sede en rue de Hollande 16 desde 1906, junto con Nyon, Lausana, Berna y Zúrich. En Francia, una sociedad de gestión de inversiones opera desde París, Brest y Rennes. En el Reino Unido, el grupo está presente en Londres; en Asia, a través de un banco con licencia en Singapur que abre hacia el conjunto de la región asiática; y en América, a través de una sociedad de asesoramiento en Montevideo, Uruguay, y en las Islas Turcas y Caicos. Para las familias cuyos miembros y activos están dispersos entre jurisdicciones, esta presencia significa que la misma institución, y la misma comprensión de las estructuras y los valores de la familia, viaja con ellas en lugar de reconstruirse desde cero en cada frontera. Esta página es una traducción. En caso de discrepancia entre esta versión y la versión inglesa, prevalecerá la versión inglesa. This documentation is built and hosted on [Mintlify](https://mintlify.com), a developer documentation platform.