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# Portfoliokonstruktion

> Woraus ein Bordier-Portfolio aufgebaut wird, wie die Korrelation die Arbeit leistet.

Eine Strategie entscheidet darüber, welchen Engagements ein Portfolio ausgesetzt sein soll. Die Konstruktion ist die davon getrennte Frage, woraus es aufgebaut ist, und die Antwort fällt innerhalb der Gruppe nicht überall gleich aus.

## Die Korrelation leistet die Arbeit

Anlagen zu kombinieren, die historisch **gering oder gar nicht miteinander korreliert** waren, senkt das Risiko des Portfolios und kann dessen Rendite erhöhen. Von einem Portfolio aus Aktienfonds und Anleihenfonds ist zu erwarten, dass es im Wert weniger schwankt als seine eigenen Bestandteile, und zwar aufgrund der Art, wie sich diese Bestandteile zueinander verhalten.

Die Folgerung daraus ist dieselbe wie auf [Risikomanagement](/de/investment/risk-management): Das massgebende Risikoniveau wird über das gesamte Portfolio gemessen, nie an einer einzelnen Position.

## Kollektivanlagen oder Einzeltitel

Auf Gruppenebene richtet sich der Baustein nach der Grösse des Portfolios. Kleinere Portfolios verwenden Kollektivanlagen, grössere fügen schrittweise Einzeltitel hinzu, was mehr Individualisierung erlaubt und die Diversifikation zugleich intakt lässt. Dieser Aufbau ist auf [Unser Anlageansatz](/de/solutions/investment-approach) dargelegt.

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| Diversifikation | Entsteht automatisch durch die zugrunde liegenden Positionen jedes Fonds |
| Konzentration | Keine einzelne zugrunde liegende Anlage kann die Rendite eines Portfolios dominieren |
| Umsetzung | Entscheide zur Vermögensallokation erreichen die Portfolios rasch und effizient |

Welche Fonds aktiv und welche passiv sind, unterscheidet sich je nach Anlageklasse, und die Aufteilung wird veröffentlicht.

## Der Aktienkern und seine Satelliten

Innerhalb einer aus Einzeltiteln aufgebauten Aktienallokation trennt Bordier einen langfristigen Kern von Satelliten mit kürzerem Horizont, im Verhältnis von rund zwei Dritteln zu einem Drittel des Aktienbuchs. Beide werden nach unterschiedlichen Kriterien ausgewählt, die auf [Anlageselektion](/de/investment/selection) dargelegt sind.

## Was die Konstruktion nicht leisten kann

Die Konstruktion verringert das Risiko. Sie beseitigt es nicht, und keine Kombination von Anlagen beseitigt die makroökonomischen Risiken. Ob das fertige Portfolio angemessen ist, ist eine gesonderte Prüfung, die anhand der persönlichen Verhältnisse des Kunden von derjenigen Stelle vorgenommen wird, die diese Pflicht trägt.

## Siehe auch

* [Strategische Vermögensallokation](/de/investment/asset-allocation), die Gewichtungen, die diese Struktur trägt.
* [Anlageselektion](/de/investment/selection), wie jede einzelne Position ausgewählt wird.
* [Risikomanagement](/de/investment/risk-management), die Risiken, denen die Konstruktion begegnet.
* [Private Vermögensverwaltung](/de/solutions/private-asset-management), die Konstruktion für grössere Portfolios.

<Note>
  Ausschliesslich allgemeine Informationen. Weder eine Anlageberatung noch eine Aufforderung oder ein Angebot. Zugangsberechtigung, Dienstleistungen und Bedingungen unterscheiden sich je nach Rechtsordnung und je nach Kunde. Besprechen Sie Ihre persönliche Situation mit Ihrem Bankier.
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  Diese Seite ist eine Übersetzung. Bei Abweichungen zwischen dieser Fassung und der englischen Fassung ist die englische Fassung massgebend.
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*Quellen: der Leitfaden von Bordier UK zu Risiko und Geeignetheit, 11. Auflage; Gruppenpräsentation Bordier & Cie, Englisch, 2026.*


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